来源：电商头条 王小孟
01
沃尔玛清仓京东，套现36亿
尽管经过了8年长跑，京东与沃尔玛还是迎来了“分手时刻”。
近日，美国证券交易委员会（SEC）文件披露，沃尔玛出售了所持的全部京东股份，套现36亿美元。
随后，这一消息得到了京东的证实，并引发了市场轰动。
图源：京东
8月21日，京东港股早盘盘中一度大跌12%，最终收跌8.73%，报102.4港元/股。晚间，美股开盘后，京东美股一度大幅下挫超8%，随后跌幅有所收窄。
曾经，京东与沃尔玛的“联姻”被外界视为天作之合。毕竟，海外零售巨头携手国内电商霸主，堪称强强联合。
事实上，早在2011年，沃尔玛就打算入主京东，但遭到刘强东的拒绝。
然而，彼时恰逢电商与线下零售结合的高峰期。阿里、苏宁等行业巨头纷纷通过投资合作等方式壮大零售业务。
2014年，阿里巴巴投资银泰商业，并通过两次增持成功收购银泰；2015年，阿里巴巴入股苏宁，推出盒马鲜生；随后，百联、高鑫等相继进入阿里体系。
面对阿里的来势汹汹，京东急需寻找一个强大的盟友，最终在2016年与沃尔玛达成合作。
2016年京东与沃尔玛达成合作 图源：京东黑板报公众号
当时，沃尔玛出售了1号店，以换取京东5%的股份，该交易价值高达15亿美元。另外，双方在供应链、技术和物流等领域也展开了全方位合作。
同年，沃尔玛连续两次增持京东，截至2016年12月31日，共持有12.1%的京东A类普通股。
京东2023年年度报告显示，截至今年3月31日，沃尔玛持有2.89亿股A类普通股，占比9.4%，投票权为3.1%，成为了京东第二大股东，仅次于刘强东。
图源：京东2023年年报
总体来看，在8年的合作中，沃尔玛完成了在中国的电商布局，京东也拓展了全球供应链能力。在各自既定战略目标上，双方都取得了显著成果，堪称互利共赢的典范。
然而，天下熙熙皆为利来，天下攘攘皆为利往。浪漫的婚姻尚且有“七年之痒”，以利益为核心的商业联盟，更逃不开局势变化的影响。
一方面，沃尔玛清仓京东股份，或与自身的资金压力有关。
近日，沃尔玛公布了2025财年第二季度的业绩报告。数据显示，二季度，沃尔玛营收1693.35亿美元，同比增长4.8%，归母净利润达45.01亿美元，同比下降43%。
与此前的整体业绩相比，沃尔玛第二财季的利润有所下滑。2024财年，沃尔玛总营收高达6481.25亿美元，同比增长6%；净利润为155.11亿美元，同比增长32.8%。
据接近此次交易的投资人士分析，当前沃尔玛收入增速放缓，现金流减少，为了缓解资金压力，沃尔玛选择退出京东股权投资，而这也属于合理的资本运作行为。
另一方面，随着市场竞争形势的变化，沃尔玛开始调整自身的战略布局。
当前，备受关注的山姆会员店已成为沃尔玛在中国市场上强大的增长动力。
据了解，山姆在中国已有48家门店，2023年总销售额超800亿元。今年还有6家新店即将开业，且预计每年将新开6-7家店。
另外，山姆线上业务的发展势头良好。据《商业观察家》，有市场人士透露，山姆中国线上销售在今年上半年的同比增幅达29%，占总销售比重近50%，而整个沃尔玛中国电商的渗透率已达到48%。
因此，沃尔玛此次减持京东股份，也是为了更好地专注于沃尔玛中国业务和山姆会员商店的中国业务。
值得一提的是，尽管已经“分手”，但京东与沃尔玛仍是“好友”。双方都表示，他们依旧是彼此重要的战略合作伙伴，并将继续保持密切的商业合作关系。
02
刘强东的盟友，陆续离开
事实上，沃尔玛并不是京东第一个“分手”的盟友。
2009年，刘强东与高瓴资本创始人张磊在一个论坛上相识，两人一拍即合。
面对刘强东的坦白与真诚，张磊决心来一场豪赌：对京东，要么一分不投，要么投3亿美元。好在，刘强东并没有被金钱冲昏头脑，而是理智看待融资，避免失去公司的控股权。
经过协商后，高瓴资本在2010年4月向京东豪掷2.65亿美元，这成为当年中国互联网最大的一笔投资。
随后，张磊还介绍刘强东去沃尔玛总部参观，促使他改造京东。2010年，京东的办公地点从银丰大厦搬到了北辰世纪中心，与鸟巢和水立方毗邻。
截至2010年底，京东员工有近8000人，公司朝着系统化、精细化的方向，不断发展。
值得一提的是，张磊还为京东与腾讯的合作，牵线搭桥。但他们的开场却没有那么和睦，甚至称得上“不打不相识”。
昔日，腾讯还做着美妙的电商梦，左边挑战阿里，右边打压京东。但两头都看不见成效。
2012年，腾讯终于意识到京东是个难啃的对手，开始与刘强东进行秘密谈判。
在京东上市前夕，腾讯用电商资产加现金注资（2.2亿美元）的方式获得京东15%的股权，并承诺将继续认购5%的股份。
2014年5月22日，京东在美国纳斯达克交易所上市，发行价每股19美元，当时的市值达到260亿美元。
随后，腾讯以1.99亿元再次战略投资京东，一举成为京东第一大股东。截至2021年9月30日，腾讯持有京东16.99%的股权。
在长达8年的合作中，京东与腾讯在资金、业务上都形成了和睦局面。彼时，京东亟待突破PC限制迈向移动互联网，而腾讯庞大的流量正是契机。
根据合作协议，腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台支持。
随后，微信为京东开放了一级流量入口，而京东在2019年推出的京喜，刚好继承了这个入口。
图源：微信小程序
然而，市场唯一不变的，就是变化本身。近年来，曾向京东豪掷千金的股东们，都陆续离开了。
而最早跑路的就是高瓴资本。2018年第二季度，高瓴开始减持京东，尤其是美国明尼苏达州事件后，高瓴不断减持京东股份，只剩下了2100万股。
2020年，在高瓴资本的美股持仓中，京东已不是前十大重仓股之一。
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