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上市融资步伐放缓
过去一年，阿里巴巴数次变阵，部分业务上演了一处从分拆到“不完全分拆”的戏码。
把时间拨回到去年5月份，时任阿里集团董事会主席兼CEO、阿里云智能董事长兼CEO的张勇放话，12个月内完成阿里云分拆并独立上市计划，9月阿里云高管调整时阿里集团明确将继续执行上述计划。
与此同时，阿里还为菜鸟、盒马启动上市，阿里国际数字商业集团启动外部融资等设置了日程表。
然而，时隔半年后，这一切都变了。在阿里2024财年第二季度业绩公告中，公司表示，鉴于多方面不确定性因素，不再推进云智能集团的完全分拆。
财报同时透露，盒马的IPO也已经暂缓，仅剩下“阿里国际数字商业集团正在为外部融资做准备”。
其中，不再推进云智能集团完全分拆的原因，是“美国近期扩大对先进计算芯片出口的限制，给云智能集团的前景带来不确定性。”
这样的谜之操作，令投资者一头雾水。在2月7日举行的电话会上，CFO徐宏解释称，去年阿里宣布业务重组，其中一个目标是希望估值可以体现每个业务部门真正的内在价值，有多种方式可以达到这个目标，当时提到有些业务可以分拆上市融资，比如盒马、菜鸟。
且阿里当时提到，交易是否推进、如何推进都取决于市场条件。而当前的市场条件，没有办法真正反映这些业务的内在价值。
同样的变数，还出现在ADIC融资方面。这次业绩会上，徐宏称，ADIC不急于寻求外部融资，在进行外部融资前，阿里有充足资金为ADIC融资。
暂缓分拆融资后，阿里改口称，在当前环境下，推动不同业务之间的协同效应，才是反映集团不同业务真正价值的最佳方法。现在阿里已成立专门的团队推动不同业务之间的合作、推动实现协同效应。
然而，或许意识到此举还不足以挽回投资者的信心，阿里宣布追加回购总金额，本次财报中增加250亿美元，股份回购总规模增至650亿美元，回购有效期将延长至2027年3月底。
管理层称此次回购是非常认真、严肃的，“目标是每年流动股数减少3%，这种股份减少会推升股价”。
对此，瑞银研报形容季绩符预期，属喜忧参半，一方面阿里宣布加大回购力度，但预期对核心业务的额外投资将导致盈利前景下行，目前预计2025财年EBITA将下跌4%。
瑞银相信回购及处置非核心资产可继续释放价值，但阿里股价料保持区间波动，将港股及美股目标价分别下调至104港元及106美元，维持“买入”评级。
来源：雷达财经 肖洒 共3页 上一页 [1] [2] [3]
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