直至2015年，该公司正式打造旗下商管团队，2018年开始对商业地产进行系统化的发展，随后悦然广场、悦然里、悦然寓三大产品线全线落地，直至2020年正式把商业确定为四大主航道发展战略之一。
从美的置业财报可以看到，截至2023年6月30日，该集团商业管理项目共计16个，其中在营项目13个，分别为佛山美的悦然广场、佛山美的悦然里、贵阳美的悦然广场等。
美的置业已经组建自己的商业管理公司，且商管团队已然试炼8年时间，此次终止与万达的合作，或许是认为自身已有独立运营商业能力，无需再借助万达的运营管理经验。
其次，项目更名之后将以“悦然广场”的品牌面向市场，有利于进一步统一商业品牌，提升品牌影响力。
从成本考量方面看，万达委托管理模式下，美的需要向万达支付大量费用，除了项目开业前的固定咨询服务费用、日常运营管理的物业管理费用以外，一般情况下，万达还享有项目的净收益分成。
计算下来，美的置业每年需要向万达支付的费用并不算低。
或许基于运营效果，或许基于成本管控，或许基于美的自身商管能力的形成……多方因素综合之下，美的与万达走向了新的局面。
轻资产之痒
有市场人士猜测，退出佛山顺德万达广场或许并非个案，接下来万达可能继续退出更多轻资产项目。
万达退出部分轻资产项目，除了有来自合作方的因素，但同样不排除是有意调整、优化资产包，继续冲击IPO。
2023年12月28日，港交所显示珠海万达商管第四份招股书失效，2023年完成上市的小目标正式落空。
不过，太盟投资集团与大连万达商管集团签署了新投资协议，太盟将联合其他投资者在2021年的投资赎回期满时，经大连万达商管集团赎回后，对珠海万达商管进行再投资。
此次新协议的签署，让万达上市对赌及潜在380亿元股权回购款危机得以缓解，但并不意味着上市步伐终止。
不少市场人士提出，为了增加上市可能性，万达或将继续优化旗下资产。
实际上，自2021年首份招股书递交以来，万达商管愈发活跃，王健林也在全国各地考察和挖掘项目。
彼时，万达有意通过快速签约新项目扩大资产规模，同时调整公司在管项目结构，减轻“母公司依赖”这一现象。
据不完全统计，2022年开年以来，珠海万达商管签约轻资产项目超过30个。其中，1月拿下辽宁葫芦岛兴隆大家庭商业集团烂尾项目；3月与鑫苑集团签约合作，接管多个商业项目；4月，以7亿元代价获得建业旗下所有商业项目20年经营权……
从更具体数据来看，2020年新签约项目达到79个，2021年新签约项目70个，2022年新签约项目76个。
招股书显示，截至2022年12月31日，珠海万达商管有181个储备项目，包括163个独立第三方项目。预计2023年新签约项目50个，2024年或以后预期新签项目131个。
但是这种大规模签约与扩储也为万达带来了压力，毕竟新签项目中可能存在烂尾、经营不善的情况，运营难度可想而知。
以山西忻州田森汇项目为例，该项目由万达商管2022年2月正式接管，直至今日仍未开业。
据了解，上述项目自开业以来始终处于严重亏损状态，万达接管之后，市场消息曾提到，项目将更名为山西忻州万达广场，并于同年7月重新开业。
目前市场仍未传出相关开业动态，从百度地图搜索忻州万达广场发现，该项目标记为“已关闭”。相关用户评论称，项目并未挂牌“万达广场”字样。
2022年7月接管的合肥万泓中心，同样存在类似的问题。
接管之初，市场便闻称，项目将于2023年6月改造完毕开业，不过直至2023年12月末，据合肥本地媒体消息，项目仍旧未开业，且没有明确开业时间。还有杭州临平万宝城，该项目于2022年8月签约，拟打造成为临平首座万达广场。
2023年8月，市场消息传万达要退出万宝城运营。
查阅发现，万宝城公众号仍在运营中，没有更新改造的动态，外立面亦未进行更名，万达商管与万宝城的合作似乎陷入停滞状态。
在万达商管接连的项目当中，类似的“老大难”并不在少数，迟迟无法面向市场，就难以获取资金回报，这对项目持有方乃至冲击IPO的运营方万达商管而言，都是不小的压力。
如若此番调整过后，万达商管能够退出部分困难项目，无疑有利于优化上市资产包的资质，提升投资回报率，从而提振资本市场对于万达商管的估值。
当然，能否尽快撬开香港资本市场的大门，优化资产包只是其一，能否迅速获取上市“大路条”亦是其中关键。
重返港交所这条路上，似乎万达仍在努力调整，寻找新的突破点。
来源：观点网 龚丽欣
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