为拯救公司流动性，王健林选择了与2017年同样的方式。
2023年5月31日，万达集团计划以约10亿元人民币（约合1.4亿美元）出售旗下快钱公司第三方支付牌照，潜在买家包括字节跳动等企业。
6月以来，万达商管接连出售了旗下五家万达广场，包括上海、江门、广西等地区的重点项目；6月9日，万达地产将旗下武汉万达东湖置业有限公司90%股权摆上交易桌；9月1日，有市场消息称，万达正寻求向德意志银行出售旗下的体育营销部门盈方体育传媒公司；12月18日，万达地产完成转让武汉楚河汉街文旅10%股份。
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除此之外，万达还通过接连减持、出售万达电影股权的方式，套现资金近百亿。
据不完统计，从2023年3月至7月，王健林接连减持万达电影股权超过1亿股，套现金额超过12亿元。
7月10日，万达投资又向东方财富“老板娘”陆丽丽转让万达电影1.8亿股；一周之后，万达投资向一致行动人莘县融智转让1.77亿股，共计套现资金超45亿元。
7月下旬，王健林又以22.62亿元的代价向上海儒意转让万达投资49%股权；12月6日，万达电影发布公告称，北京万达投资51%股权拟转让予上海儒意投资。
接连转让之下，王健林依托万达电影这一平台回笼资金超百亿，万达电影控制权也正式易主。
谷底之后
上市与流动性之间，王健林正在寻找新的平衡。
无法如期上市，加剧了企业的资金困局，但万达自身的财务状况，才是导致资金压力的原因。
从招股书数据来看，过去许多年时间里，珠海万达商管与控股股东大连万达集团之间存量大量的资金往来。
据可查阅的数据发现，2018年，珠海万达商管向大连万达集团提供的划拨款共计1.71亿元，随后的2019年、2020年，这一数值呈现指数级增长态势，分别达到55.26元、91.98亿元，而同期结算向大连万达提供的划拨款仅有0.16亿元、22.91元及3.61亿元。
通常来说，划拨款是指一种资金调配的方式，通过将某笔资金从一个账户划拨到另一个账户，实现成本分摊或者协同。
2021年，珠海万达商管向大连万达集团提供的划拨款为21.91亿元，而结算的款项共计144.21亿元。
也就是说，从2018年至2021年的划拨款项，基本于2021年结算完成。
不过划拨款通常是不设利率的，也就是说，上述资金虽于2021年完成结算，但珠海万达商管在四年时间里向大连万达商管提供了超170亿元无成本的资金支持。
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除了划拨款，2020年、2021年，珠海万达商管接连向大连万达集团提供贷款27亿元、63.82亿元，上述资金也在2021年期末已退还及兑付。
相比划拨款，贷款往往存在一定的利息，珠海万达商管于招股书提到，2020年、2021年及2022年期间，该公司向关联方发放贷款录得的利息收入分别为1.03亿元及1.83亿元、0元。
粗略计算发现，2020年及2021年两年，珠海万达商管向关联方提供贷款的利率分别为3.8%、2.8%，并不算高。
除了直接资金支持外，在提供服务后的回收款项方面，珠海万达商管亦给予了大连万达商管极大便利。
数据显示，过去三年珠海万达商管应收账款当中，来自关联方的占比均超过85%。其中，2021年末，该公司贸易应收款项为17.45亿元，关联方占比为92.44%，约16.13亿元。
截至2022年底，万达商管来自关联方的应收款为25.56亿元，占比微降至88.66%，但到了2023年5月31日，来自关联方的应收款项占比再度提升至94.17%，达到25.05亿元。
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不仅关联方占比很高，而且对应款项的周转也远远慢于第三方。其中，2022年，关联方应收款的周转天数是119天，第三方款项的周转天数仅为4天。
应收账款通常是指企业在正常经营过程中，因销售商品、产品、提供劳务等，向购买单位收取的款项。而在珠海万达商管，更多是向关联方提供商管服务等所需收取的运营费用、服务费用等，属于债权的一种。
通过分析珠海万达商管的应收款项情况发现，关联方大连万达商管存在拖欠款项的可能，这也容易导致坏账风险的发生。换个角度看，也算变相的资金输血。
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除直接资金支持与应收账款以外，作为大股东的大连万达商管，每年亦能从珠海万达商管获得大笔的分红。
数据显示，2020年至2022年，珠海万达商管分别分派股息51.8亿元、11亿元和70亿元，累计132.8亿元；2023年，珠海万达商管进行了两次派息分红，总金额超过50亿元。
对比发现，同期珠海万达商管毛利分别为63.44亿元、105.22亿元、129.84亿元，净利润分别为11.12亿元、35.12亿元、75.34亿元。
可见，王健林并没有亏待股东们。
而从持股比例来看，本次与太盟投资集团签约之前，大连万达商管于珠海万达商管的持股比例达到78.83%。也就是说，大连万达获得的资金占据大部分。而上市不及预期之下，流动性压力增加，万达本身的财务与资金结构才是原因。
身处谷底的2023年，万达不断进行自救，但要再迈出的每一步是否都是上坡路？
用股权换取空间与时间，万达迎来了新一批战投、380亿元重担得以缓解、6亿美元债务亦实现展期……短期压力骤降，长期仍需从行业大环境与企业自身策略观察。
来源：观点网 龚丽欣
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