不过，信誉及风险方面，前不久，惠誉因上市不确定性问题将万达商管和万达香港的评级列入负面评级观察名单；随后，穆迪亦将万达商管的家族评级从“Ba1”下调至“Ba2”。
分析人士提到，如果企业与债权银行之间难以达成一致，万达还可通过引入第三方资产管理公司的方式，来协助开发商的转贷或者续贷。
通常，资产管理公司可以通过收购银行、信托的逾期债权，并直接给予开发商债务展期的方式为开发商接续资金。
另外，部分资产管理公司可以通过远期回购债权的方式，以服务商的角度介入到银行与开发商的“续贷”业务当中，间接为开发商续贷加强增信及退出渠道。
“无论是与债权银行直接谈判，还是引入第三方的资产管理公司，续贷条件下，万达集团将面临利率调整的风险，同时有可能需要企业添加资产担保或者其他增信措施”，分析人士表示。
换言之，续贷方案之下，万达集团能够解决短期资金匮乏的问题，但是从中长期来看，企业需要付出的代价更甚。
但对“压力山大”的万达集团来说，能够妥善解决眼前的压力或许更为迫切一些。
不过，据消息透露，万达的谈判还处于早期阶段，尚不清楚哪些子公司可能会从银行获得此类安排。
在未知数面前，万达还提供了备选方案，即要求子公司向银行申请额外的新信贷额度，如果获得银行批准，延长本金偿付的计划可能会减轻大连万达的融资负担。
03
除了境内债务重组，针对境外的债务，王健林同样急迫寻求出路，毕竟万达集团的境外债压力同样不小。
DM查债通数据显示，2023年3月，万达集团共计有两笔美元债到期，一笔为3月21日到期的1.8亿美元8.875%债券；一笔为3月21日到期的3.495亿美元8.875%债券。
针对上述临期债务，该公司主要通过兑、换两种方式来缓解。
一方面是借新换旧，通过发行新债券偿付临期债券。其中，2023年开年以来，万达接连发了两笔共7亿美元的债务来筹措资金。
另一方面是质押融资，1月12日王健林将万达酒店65.04%的股份质押给淡马锡作为贷款担保，由此，淡马锡旗下公司向Wanda Culture Holding Co. Limited提供贷款。
通过质押股权来获取资金，也被看作是王健林处理境外债务的重要一棋。
除此之外，目前万达集团境外总计13亿美元的三笔银行贷款已触发提前还贷风险。
据了解，针对上述境外债，此前万达集团与银团参贷行在合同上约定的原合同条款约定为，若珠海万达商管未能在2023年5月8日前完成赴港上市，万达作为借款人需要尽快通知各参贷行，如果大多数贷款行（按出资份额占比合计超过66.67%）要求万达集团还款，则万达需要归还贷款存量本金及对应的利息。
然而，因市场环境影响以及监管层面的上市新规，珠海万达商管IPO面临阻碍，该公司已将合同约定的上市日期调整为2023年11月30日。
由此也意味着，紧随上市对赌期限的调整，原定于5月8日需要偿还的贷款，进一步展期至年末。
对万达集团而言，2023年无疑是一道坎，前有珠海万达商管上市对赌期限临近，后有境内外债务的集中到期。
不过，从目前的情况来看，这家企业正在积极地调整债务结构，但境内债能否重组成功？境外债是否会面临新一轮的提前还款危机？一切均是未知数。
来源：观点网 龚丽欣
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