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在2022年，不仅是高鑫零售遭遇上市12年以来的首次中报亏损，如永辉超市、沃尔玛等同业竞争对手也面临业绩不理想、实体门店大量关停的压力。由于年轻消费者更偏爱网购生鲜、送货到家的模式，高鑫零售将自身业务转型的重点主要放在了中小超、社区团购、重构大卖场三个方向。
据智通财经了解，近年来，大润发接连推出了大润发super（中润发）、小润发及社区团购等形式，截至2022年9月30日，高鑫零售在中国共有488家大卖场、10家中型超市以及99家小型超市。相比去年同期，中润发与小润发分别净增4家、31家，大润发则净关闭3家。
在定位上，小润发以面积约为200-500㎡的社区店为主，而中润发是以面积为3000平米的中型门店为主，主要面向大店和社区店所覆盖不到的中高端消费人群。
而在大卖场重构方面，公司围绕“线下体验中心+线上履约中心”的战略方向，基于“购物+体验+服务+社交”的用户价值，打造多元化场景，推进门店重构2.0模式。2022年1月，大润发2.0版重构店全国首店正式在无锡市开业，在商品货架形式、商品差异化、订单承载量、配套休闲娱乐设施等方面都做出了升级优化。据高鑫零售披露，重构店试运营后整体业绩、来客与销量都有明显增幅。
据智通财经了解，自2021年以来，高鑫零售线下门店已开始全面推动数字化改造，如在大润发的线上端口增加了淘鲜达、饿了么、天猫超市等端口，在服务方面则增加了一小时达、半日达、次日达等多种履约模式和预售项目。报告期内，公司小时达业务实现双位数增长。
从财务数据来看，高鑫零售线下转线上的努力取得了一定成效。2022年，公司线上业务实现14.3%的增长，线上客单逐步提升，线上销售收入占比从2022财年的29.1%上升至近35%。
对于公司前景，兴业证券在研报中指出，目前公司门店重构2.0试点改造见效，中小润发模型也在持续优化，预计2024财年将进入加速展店的大规模投资阶段。
探索零售多业态，“会员制”是万能良方？
除了将大卖场模式进行“改良”之外，高鑫零售还确立了“多业态全渠道”的长期战略发展方向，推出了高端付费制会员商店——M会员商店。
2023年2月，高鑫零售宣布旗下M会员商店全国首店进驻扬州，将在4月正式开业。据介绍，作为高鑫零售旗下又一创新业态，M会员商店将以新创独立品牌与主力品牌大润发并行运营。从目前公布的资料来看，M会员商店的会员付费模式分为黑金会员卡与普通会员卡，年费分别为680元/年和260元/年。
在M会员商店的身上，我们不难看到山姆、Costco式会员商店的影子。随着中国消费者生活水平、收入逐步提高，双职工家庭数量增多、工作也日趋繁忙，曾经在国内“水土不服”的会员制商店俨然正在重焕第二春。
据智通财经了解，相比传统大卖场，山姆式会员制商店具有选址远离城市、经营费用更低的成本优势，还利用会员卡制度精准筛选出具有一定购买力的消费者，并获得会员的高客单价、高复购率、高周转率。
不过，从根本的商业逻辑来看，会员制商店并没有表面上那样“简单”。精简SKU、宽类窄品的特点，考验企业选品、开发网红爆款的能力；做自有品牌，则考验企业能否寻找到价廉物美的供应商；最后，想要消费者自愿为会员费买单，还需要深化消费者的品牌认知，拥有足够强的用户粘性。
从目前的业绩来看，无论是大卖场的2.0重构、中小型商超转型，还是学习山姆开会员制商店，都还停留在“烧钱跑通商业模式”的阶段。未来这些探索举措能否实际转化为业绩，还蕴含着一定不确定性。
在这个零售业整体加速转型的关键阶段，谁能“弯道超车”，最终还是要从供应链、品牌价值等多维度的综合竞争力来判断。对于公司股价暂时性的波动，投资者既不必过于悲观，也要避免盲目乐观，不妨在风云变幻中静待时间的检验。（来源：智通财经APP） 共2页 上一页 [1] [2]
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