1、增长乏力、翻台率下降、盈利能力降低
之所以一次次与上市擦肩而过，其实与绿茶自身现阶段的盈利能力差、增长乏力有很大的关系。
“绿茶餐厅应该属于‘带病上市’，它想依托资本市场的加持，把综合实力护城河拓宽加深，挽回下滑颓势。但是现在，资本市场对于不够优质的股票，肯定是不认可的”。中国食品产业研究者朱丹蓬说。
高翻台率是绿茶爆火时曾引以为豪的关键指标，其创始人王勤松曾在2014年公开表示，“我们是50元的人均，但花的却是500万元的装修费用。和别的餐饮企业不同，人家可能是餐厅客人坐满就赚钱，但绿茶满客之后翻台才开始赚钱。”
2014年，绿茶餐厅的翻台率达到6-8次/天。但是在其去年的招股书中，2019-2021年，其翻台率分别为3.34、2.62、3.23次/天，与巅峰时期相比不仅是腰斩。
同期绿茶的净利润分别为1.06亿元、-5526.2万元、1.14亿元，净利率分别为6.11%、-3.52%、4.97%。
而且绿茶的大部分门店都集中在华东和广东，对于上市企业来说，非常受地域发展的制约。
其招股书显示，预计2022年-2024年每年将新开绿茶餐厅75-100间，合计开店275家。但这对于目前的绿茶来说是非常困难的，即使有资本的加持，似乎也无法打破地域限制，达到全国性扩张。
2、模式“老化”，创新力差，没有“必杀技”傍身
绿茶餐厅在最初2008年起步时，恰好赶上了国内餐饮行业向精细化、时尚化消费升级的阶段发展。
所以发展速度很快，占据了很多优势，比如吃到了国内购物中心大规模增长和人口的红利。
但随着城市化发展的告一段落，商场的红利消失殆尽，人口红利也没了。想要再以“时尚”、“网红”出圈非常困难，尤其是大型连锁餐企，没有自身的壁垒很难存活下去。
而绿茶似乎在2016年以后，就很难再吸引时尚的年轻人打卡，没有能摸索出新的创新模式来追上时代前进的步伐。
像是其招牌菜，仍以10年前存在的烤鸡、面包诱惑为主，没有创新菜品。
人均80元左右的中式餐厅，顾客的选择有很多，而且这几年迸发出的新品牌，别的赛道的抢食者，让绿茶淹没在餐饮红海之中。
无论餐厅装修、菜品创新、服务迭代，绿茶似乎都相对较弱，没有一个必杀技能帮自己“打擂”。
3、疫情不断反扑，资本对餐饮热情“冷却”
三年来，疫情的不断反复，也让整个餐饮业都信心受挫和备受打击。
堂食的暂停，导致很多餐企，尤其是大型连锁餐企，业绩波动幅度较大，因为牵一发而动全身。
就像我们曾报道过的老娘舅、老乡鸡等快餐的招股书中，我们可以看到，一家门店就会牵动整个集团的整体盈利，庞大的员工成本和全国门店因疫情带来的不确定性，对整个企业都有很大影响。
而绿茶也是其中一员，绿茶餐厅的招股书显示，2020年至今，多地门店因为疫情区域性爆发曾暂停营业，2020年一季度、2021年分别有140家、47家绿茶餐厅出现停业。
今年1月，绿茶餐厅有80家餐厅曾暂停营业。2021年，绿茶餐厅的日均销售额、接待人数以及翻台率均录得同比增长，但仍未恢复到2019年疫情前水平。
餐饮业整体受疫情影响之下，当然这也慢慢冷却了资本对餐饮的热情。
疫情影响初期，资本扎堆杀入餐饮，都想助力头部餐企逆势崛起，抢占市场份额。
但疫情的不断反复，让资本对餐饮更加谨慎，都在选择更好的、更优质的、成长更稳定的餐企。而对于如绿茶这样的相对增长乏力的餐企，资本也会更加审慎。
总结：
“一鼓作气，再而衰，三而竭”，三度递交招股书失效，也许或多或少挫伤了绿茶上市的信心。
疫情黑天鹅之下，许多餐饮企业都“元气大伤”，曾经资金流最好的好多餐企都扛不住了。
大家都想通过资本化，来抵御不确定性和抗风险能力更强。
但现在看来，餐企的资本之路也越发艰难。
来源：职业餐饮网 旖旎
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