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永辉超市三次探索未见效半年亏损过亿 张轩松兄弟套现110亿应付账款承压

  2021年,永辉超市来了一次财务大洗澡,调结构降库存保市场,毛利率下降,线上业务亏损 8.4 亿元,投资亏损约6亿元等。

  今年上半年,永辉超市的经营状况并没有实质性改善。上半年,公司实现营业收入487.32亿元,同比增长4.07亿元,净利润-1.12亿元,同比减亏89.68%。公司称,其持有的金龙鱼与 KT因股价下跌确认了4.36 亿元公允价值变动损失。公司实现的扣非净利润0.94亿元,同比扭亏为盈,但较2019年、2020年同期的11.63亿元、13.94亿元,仍属于困境中挣扎。

  累计分红71亿负债率升至83%

  经营业绩不佳的同时,永辉超市面临着巨大的财务压力。

  截至今年6月底,永辉超市的资产负债率达83.33%,虽然较去年底的84.47%略有下降,但仍然处于困境之中。

  数据显示,截至二季度末,永辉超市账面货币资金80.62亿元、交易性金融资产(含基金产品、股票、资管产品和理财产品)12.74亿元,与之对应的短期借款66.05亿元、一年内到期的非流动负债20.06亿元、长期借款22.52亿元,长短期债务合计为108.63亿元,其中短期债务为86.11亿元。

  基于超市业态交易流水较大,单纯从上述数据看,永辉超市的财务压力并不大。然而,公司存在较大规模的经营性负债,合同负债43.29亿元,对应的预付款项18.38亿元,应收账款7.38亿元,而应付账款高达100.29亿元。

  高达超百亿的应付账款,将是永辉超市承受的巨大财务压力。

  让人不解的是,永辉超市采取了激进的分红策略。2015年至2019年,公司累计派发红利数为54.75亿元,股利支付率分别为100.79%、92.47%、77.64%、71.11%、79.11%。

  2010年上市以来的12个完整年度,永辉超市累计派发红利71.01亿元,上述五年派发的红利占比达77.10%。

  累计派发红利71.01亿元,张轩松、张轩宁兄弟大约分走了20亿元。

  2001年,张轩松兄弟联合其他股东创办了永辉超市,上市之初,兄弟二人合计持有公司35.66%股权。此外,兄弟二人的小舅郑景旺持有2.97%股权。

  长江商报记者发现,2017年底,也就是永辉超市经营的巅峰之时开始,张轩松大举减持套现。

  当年12月12日,张轩松、张轩宁合计向京东协议转让5%股权,交易作价42.15亿元,张轩松转让的价款为20.31亿元。

  2018年1月,张轩松向永辉超市回购专用证券账户转让约1.66亿股股票,套现16.25亿元。

  2021年2月23日、5月26日、6月2日,张轩松通过大宗交易分别卖出1.90亿股、1.18亿股、3750万股,分别套现13.29亿元、5.99亿元、1.93亿元。

  今年5月26日,张轩松又通过大宗交易减持1.80亿股,套现约7.33亿元。

  综上所述,2017年以来,张轩松兄弟通过减持、协议转让累计套现86.94亿元。

  值得一提的是,今年上半年,交易价格为4.07元/股,较当日收盘价折价9.76%。4.07元/股的价格,基本上是永辉超市的地板价。

  今年7月以来,永辉超市的股价进一步下跌,8月4日跌至历史底部,为3.31元/股。

  此外,2020年8月,张轩宁将其所持云创20%股权转让给永辉超市,变现3.80亿元。至此,兄弟二人合计套现90.74亿元。(不含2017年前)

  如果算上现金分红的获得数,张轩松兄弟合计套现约110亿元。

  来源:长江商报 记者 魏度

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