和蜜雪冰城一样，书亦的利润，也并非来自卖产品，而是来自加盟商。书亦的加盟费用比蜜雪冰城略高。根据书亦在官网的加盟信息，单店首月费用在40万以上（蜜雪冰城为30万），除了一次性2.98万的加盟合作费，还有每年1.5万元的品牌使用费。首批物料费用为4.5万元。
以书亦如今的扩张速度，可以看出它布局全国的野心。但是，这样的扩张，是否会带来良性的结果？至少从它的加盟条件来看，对加盟商并不太利好。网络上也有一些加盟商的抱怨，比如，被强制要求在总公司买水果，价格远远高于水果市场进价。同时，还得自掏腰包配合各种营销活动，吸引消费者，这样算下来，几乎赚不到钱。这样看起来，书亦的赚钱模式和蜜雪冰城非常类似，就是把加盟店当作批发商，通过向它们销售原料，赚取利润。
但从品牌策略上来说，书亦算是可圈可点，一方面，它迎合了新一代消费者“边透支边养生”的心态，推动了烧仙草这个带有功能性的新品类；同时，在喜茶和蜜雪冰城之间找到了“新一线城市”这个市场空间，为自己的跑马圈地减少了诸多阻碍。
只是，通过向加盟商销售原料获取利润，是否是一个有价值的商业模式，又是否能维持品牌的长久发展？这不仅是书亦面临的问题，也是蜜雪冰城们面临的问题。
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书亦迅速扩张的背后，映射出的是资本在新茶饮行业的风起云涌。近年来，新茶饮品牌无疑已成为一个投资热门。仅2021年上半年，茶饮品牌就有15起融资，披露金额超50亿元。
笔者在关于猿辅导的文章中曾经分析过，如今资本的逻辑，基本是按照互联网平台的逻辑在进行。就像当年的网约车大战，通过烧钱，迅速把平台做大，挤走其他竞争者，然后赢家通吃。
但是，这个逻辑只适用于互联网企业。消费品是一个更为微妙的领域，口味、环境、颜值、社交……每一个属性都会产生很大的变数，并非那么简单粗暴。因此，在商业模式尚未得到验证的情况下，资本过早介入，对新茶饮品牌未必是件好事。
新茶饮的两种典型商业模式，第一种是以喜茶、奈雪的茶为代表，走高端路线，价格偏贵，门店大都开在一线城市最繁华的商业区，并且大都采取直营店模式。
第二种则是蜜雪冰城和书亦这样，偏大众路线，书亦主攻二线市场，蜜雪冰城瞄准三四线，它们的门店更青睐住宅区周围，通常是人口流量大的街边或车站路口。扩张的方式通常是加盟开店。
两种模式各有利弊。走高端路线的喜茶和奈雪的茶，除了繁华商业地段的选址，还需要不断开发新口味，丰富产品SKU。这就导致了高居不下的成本支出。根据奈雪的茶招股书，其原料成本在各项成本支出中占比35%以上，并且逐年递增。同时，直营模式也阻碍了它们的扩张速度。喜茶在2020年的PE值号称是星巴克的9倍，但营业额还不到星巴克的1/10。
成本降不下来，营业额上不去，喜茶和奈雪的茶，几乎还没有尝过盈利的甜头。所有市场行为，几乎都是靠资本推动。并且，随着门店数量的扩张，单店的日订单量和销售额却呈下滑趋势，没体现出规模效应。可见，高端茶饮的市场，也许并不如他们想象中大。有观点认为，奈雪的茶迫不及待上市，也许是投资方和创始人的无奈之举——公司不赚钱，不早点上市退出，更待何时？
为了弥补门店亏损，喜茶们甚至把触角延伸到零售领域。喜茶推出了二线品牌喜小茶，以及汽水，也卖过月饼、饼干等零售食品；奈雪的茶也提供茶礼盒、零食和即饮茶饮料，除了自有渠道，还进入到便利店、盒马等流通和新零售渠道。
然而，快消零售和实体门店逻辑并不一样。快消品的主要消费场景仍在线下便利网点，只有做到深度分销的渠道网络才有意义。但这一点，并非喜茶和奈雪的茶的强项。并且，太多子品牌，会让产品线产生混乱，互相干扰，最终可能什么都做不好。
相比之下，走下沉市场的蜜雪冰城，凭借供应链优势和加盟模式，成功将店面开到中国的大街小巷，2020年营收超过65亿，利润达到令人羡慕的8亿。看起来，平价茶饮仍是主流。
书亦和蜜雪冰城走平价路线，产品更新不像喜茶那么频繁，SKU的种类和用料也相对简单，门店租金压力也更小。并且，通过加盟能够快速实现规模效应。
它们的利润，并非来自卖产品，而是来自加盟商。除了加盟费用，更大的营收来自加盟商的批发收入，也就是说，把加盟店当作批发商，通过向它们销售原料，赚取利润。
但是，这样的模式也存在风险。虽然连锁企业的盈利模式大都不靠产品本身，比如麦当劳，主要靠高额加盟费用，或对加盟店收取利润分成。但逼着加盟店高价买原料，并不是一个良性的方式。在网上，已经有不少加盟商吐槽书亦的做法。
另一方面，如果总店对加盟商管理不当，也会导致加盟店品质良莠不齐，从而影响消费者体验和品牌形象。所以，能否遏制自己挣快钱的冲动，对蜜雪们的发展至关重要。
尽管不存在完美的商业模式，但目前看来，新茶饮的这两种商业模式，都不足以承载可持续的良性发展。资本能够催生新的东西，但也可能催命。在商业模式未得到验证的情况下，盲目扩张，即使品牌再高端，或门店再多，也有可能成为昙花一现。
来源：砺石商业评论 迭戈
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