6月18日，高端现制茶饮开创者——奈雪的茶控股有限公司（以下称：奈雪的茶）正式启动公开招股，招股价为17.20港元-19.80港元之间，最高募资总额约为58.58亿港币，并预计于6月30日正式登陆港交所，届时奈雪的茶将正式成为“全球茶饮第一股”。

　　奈雪的茶将引入5名基石投资者，包括瑞银资产管理、汇添富基金管理有限公司、广发基金管理有限公司、南方基金管理有限公司，以及建银国际旗下的乾元复兴精选基金。

　　在资本市场上，消费是最好的黄金赛道之一，深受投资者的青睐，因为背后是有着14亿人口的庞大消费市场。新式茶饮即是处于这样一个赛道，特别是高端现制茶饮，其拥有高品质、口感佳、快消属性和重社交的消费特色，有利于使消费者形成高粘度消费习惯。因此，资本市场对新式茶饮品牌也给予了重点关注。

　　中国领先的高端现制茶饮连锁店——奈雪的茶就是大消费领域中一间优秀的代表企业，其首先在中国使用新鲜水果制备现制茶饮并首先在中国创新提出现制茶饮搭配烘焙产品的概念，将好茶带到每个人身边。这种创新性的理念使奈雪的茶快速崛起，短短几年时间茶饮店数量全国遍地开花，至今达562间。

　　随着奈雪的茶敲开港交所的大门，意味着奈雪的茶将成为名副其实的“全球茶饮第一股”，将中国沉淀5000年的茶文化发扬光大，通过创新将中国茶文化走向世界。

　　那么，成立仅五年就上市，奈雪的茶到底凭什么突围的呢？

　　一、高品质和强供应链成就茶饮龙头

　　奈雪的茶创立于2015年，通过开创自营的高端现制茶饮店，重塑现代饮茶体验，开创了我国现制茶饮新模式。

　　面对20岁-35岁消费群体追逐品质、口感和健康的消费高要求，奈雪的茶始终坚持高品质、健康的产品，以新鲜水果代替糖浆，以优质茶叶代替茶粉茶末，以新鲜牛奶代替奶精，坚持更低糖的配方，并以标准化品控能力保障食品的安全性及口味的市场契合度，因此获得消费者的追捧。

　　截至目前，奈雪的茶已开发奈雪的茶核心菜单，包含逾25种经典茶饮及逾25种经典烘焙产品，其中茶饮产品包括鲜果茶、鲜奶茶及纯茶，极大迎合了消费者的需求。

　　为了保持产品的高品质，提高消费者的忠诚度，奈雪的茶从原料采购到为客户制作及配送现制产品始终保持有效的端对端质量控制。

　　在原料供应方面，奈雪的茶在全国多地投建了专属的茶园、果园和花园。以奈雪经典产品霸气芝士草莓为例，草莓作为季节性水果原本是无法全年供应的，奈雪便在云南打造了专属的草莓园，这才成就了一年四季都能买到的奈雪销冠。同时，公司还与超过250家知名原材料供应商建立了合作伙伴关系，保证了原料供应的稳定性。

　　通过追踪及分析客户数据，以及站在消费前沿角度，奈雪的茶不断完善招牌产品配方以适应最新的顾客喜好。为保持产品的新鲜度，奈雪的茶平均每周推出大约一种新饮品，自2018年以来推出了约60种季节性产品，上新频率远高于市面上的绝大多数品牌。

　　对品质的坚守使奈雪的茶原料成本较高，2020年原料成本高达近38%，比咖啡行业高出近一倍，但创始人彭心不止一次强调“我们不会降低原料成本”。因为做品牌就是要坚持长期主义，高品质是一家企业长远发展的根基，优质的原料加上强供应链管理能力不但能确保产品高品质和稳定性的优势，还提高了公司对供应商的议价能力，筑高公司的竞争壁垒。

　　例如，凭借创新型的高品质策略和强大的供应链管理体系，使奈雪的茶上市了霸气芝士草莓、霸气橙子、霸气芝士葡萄等多款热销产品，成为推动公司高速增长的驱动力。在2020年，奈雪的茶三大畅销经典茶饮产品售出逾2180万杯，合共贡献同期公司现制茶饮总销售额的27.6%。其中，霸气芝士葡萄于2020年3月首次亮相并获得市场的追捧，其顾客订单总数在2020年高达600万杯。

　　而在未来，通过不断升级供应链系统和提高运营效率，奈雪的茶将持续降低租金和员工等成本，从而提升盈利能力。根据公司规划，其计划增加奈雪PRO茶饮店的规模，预计在2021年及2022年新开设的奈雪的茶茶饮店中约有70%为奈雪PRO茶饮店，该茶饮店前期投资成本更低，员工人数更少，拥有更低的成本优势。

　　二、数字化能力成为另一增长曲线

　　诞生于创新城市深圳的奈雪，汲取了深圳数字化的基因，在数字化体系方面处于行业领先地位。

　　于2019年9月，奈雪的茶推出会员体系，通过会员积分、商城、券包、电子心意卡、拼单等多项功能让整个会员体系形成闭环，以提升整个点单程序的便捷性与个性化。下图表明，会员体系为奈雪的茶打开了另一个增长曲线，不但提升了公司整体营收水平，还吸引了数量庞大的消费群体。

　　招股书显示，2019年推出会员体系以来，奈雪的茶自营小程序（私域流量）订单迅猛增长，其奈雪的茶茶饮店和台盖茶饮店来自微信及支付宝小程序以及公司应用程序的收益由2019年的3.17亿元飙升近3倍至2020年的12.22亿元，占营收比重达4成。

　　注册会员数量方面，截至最后实际可行日期，公司注册会员数量超3500万人，较2019年同样增长近3倍，足以见数字化能力对公司营收带来的正面影响。在2020年，奈雪的茶有近7成订单来自于线上，高于行业平均水平。公司数字化的便捷会员体系大大提高了客户忠诚度，从而推动了客户的重购率，这也是奈雪的茶在经历2020年疫情冲击后能迅速回血的主要原因。

　　为持续增强公司数字化能力，奈雪的茶在2020年6月聘用曾担任过京东(09618.HK)副总裁的何刚为公司首席技术官，负责公司的数字化战略及监督信息技术的管理。

　　作为新式茶饮第一股，奈雪的茶此次上市意义重大，不但颠覆了国内消费场景，同时还充当中国茶文化走向世界的“使者”。

　　奈雪的茶创始人彭心曾在央视访谈中说过：“品牌不是靠营销来建立的，最终依赖的还是茶与茶文化。”于是，奈雪的茶将产品的口味、原料以及质量延伸至品牌形象所蕴含的丰富茶文化，通过将深厚的茶文化与产品及服务无缝结合，建立起了强大的品牌形象并形成忠诚的客户群体，为中国茶文化在全球范围内的传承与传播打开新局面。

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