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美团2020年新业务收入273亿元，同比增长33.6%，其中四季度收入92亿元，同比增长了51.9%，呈现加速趋势，此消彼长，该趋势正好可以和永辉超市的下滑相对应。
但是美团也并没有看起来那么乐观。2020年全年新业务亏损了109亿元，利润率是-51%，四季度更是亏损60亿元，利润率居然是-65%！如果按2020年四季度这样的亏损幅度来看，美团全年要亏损240亿元！显然，美团是杀敌八千，自损一万，凭借的是自身的资金雄厚。
希望仍在
我认为社区团购的隐忧有几个。
首先，生鲜的非标准化属性。生鲜不是可见即可得的，消费者的预期与实际收到的商品之间，经常有巨大的鸿沟，这是无法避免的问题。而一旦有不愉快的购物体验，消费者很容易认为是平台有责任保障商品质量。线下就不一样，所见即所得，消费者自己挑选的农产品，不满意不会买，买错了也只会怪自己不会挑，总的来说购物的主动权是掌握在消费者自己手中的。
其次，生鲜的低毛利率属性。美团餐饮能取得巨大的成功，离不开餐饮的高毛利率。但是对于生鲜来说，毛利率过低，无法覆盖配送费。很多人以为农场直送的模式成本更低，其实不然。生鲜的成本，除了采购，主要是损耗和物流。线下的尾货可以通过打折处理掉，从而降低损耗成本，而线上由于信息不对称，对尾货是很难处理的。物流成本二者差距更大，物流成本取决于运输规模，超市集中运输到店，一定比运输到社区的成本要低。
第三，烧钱烧不出忠诚度，也烧不出竞争壁垒。零售业是没有忠诚度可言的，消费者不会为渠道买单。消费者的迁移成本很低，也烧不出竞争壁垒。
第四，骑手红利的不可持续。随着平台越来越大，要求也越来越规范，国家监管也趋严，未来外卖人力成本的抬升，自然会抬升电商的成本。
最后，国家对大型平台的监管趋严，未来将越来越规范化。
综合以上，永辉超市当前的业务正遭受渠道分流的猛烈冲击，同店比面临大幅下滑，这是无可辩解的事实。对照着美团新业务的数据来看，二者呈现明显的此消彼长的关系，可以推断正是社区团购的冲击最为猛烈。社区团购与生鲜超市的白热化竞争，现在断言胜负还为之过早，预计2021年一季度以前，应该可以见分晓。
对于永辉超市而言，同店下滑始于2020年三季度，也很可能会终于2021年三季度。倒不是说三季度经营就会好转，而是基数已经很低，有望开始触底。
来源：证券市场周刊 钱宇锋 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 永辉超市 |
