上游原料价格已触底
下游服装消费萎缩，必然对上游原料企业经营、上游原材料价格带来冲击。
据了解，服装的上游原料，主要包括棉花与化纤，棉花每年需要进口近200万吨，但化纤方面情况不一样，中国化纤产量占全球70%以上，每年产量10%左右一般出口消化。
“服装消费不好，必然会对上游原料形成负反馈，进而出现大幅暴跌，今年棉花、化纤原料等上游纺织原料全部创出了近些年新低，化纤由于原油暴跌的关系，甚至已经创出历史新低。”上海国际棉花交易中心信息总监汪前进告诉证券时报记者。
以棉花为例，2020年3月24日郑棉主力盘中跌至9935元/吨，之后虽走出震荡缓慢修复的行情，但到目前郑棉主力重心仍处在12000元/吨附近的低价位区间。
上周郑棉期货主力CF2009合约下破12000元/吨关口，7月21日午前则继续下探至11875元/吨，同日中国棉花价格指数12162/吨，维持在12000附近。
汪前进认为，当前棉花价格已经跌破全球种植成本了，“今年郑棉最低破万元，历史上仅有2009年、2016年两次。”但他同时补充说，由于新疆棉花种植有直补政策，棉农基本收益还是能够保障。
再看化纤，即化学纤维，指用天然的或人工合成的高分子物质为原料制成的纤维，包括聚酯纤维、再生纤维、氨纶、锦纶、晴纶、丙纶等各类纤维原料。据了解，上半年包括原油在内的化纤产业链品种PTA、EG、聚酯长丝短纤等品种绝对价格出现了十几年甚至历史以来的最低点，特别原油价格出现负值以后，带动化纤品价格一波杀跌。
中国化纤信息网掌握的情况显示，当前整个化纤产业链，除了PTA（大宗有机原料之一）还有利润，其它PX、聚酯基本都在亏损，行业裁员、停产限产之事时有发生。
展望未来，汪前进认为，“原材料价格已经见底，正在筑底向上，但向上空间太小，整体情况仍然取决于终端服装等市场的消费复苏情况。”卓创资讯也认为，棉价处于低位水平，给后期上涨提供了一个良好的基础。
上市公司方面，A股冠农股份、*ST敦种、新疆天业、鲁泰A、新赛股份等涉足棉原材料。化纤板块主要上市公司则为恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化、新凤鸣，其中，恒力石化、恒逸石化、桐昆股份、荣盛石化均有布局炼化项目，新凤鸣则是下游长丝企业龙头。国信证券分析师认为，如果未来原油价格继续保持在中低区间，涤纶长丝盈利性将明显增加。
服装人的自我救赎之路
面对罕见的行业冲击，服装人该如何展开自救？是各界关注的焦点。
从上半年情况看，主流路径之一为，通过直播带货、社交电商等渠道创新，拉动线上销售，弥补现下销售萎缩之情况。
典型案例如主营男女服装的太平鸟。业绩快报显示，今年上半年太平鸟实现营收32.17亿元，净利润1.21亿元，营收同比增长3.09%，净利润同比下滑8.55%，实现扣非净利润5622.27万元，同比增长129.14%。
太平鸟方面表示，疫情期间，公司积极迅速推进新零售业务，公司新零售及电商零售额大幅提升，尤其是二季度电商零售额同比增长30%以上，使公司营业收入与同期相比逆势增长3.09%。公司新零售业务的迅速推进、电商零售额大幅增长以及线下零售业务在二季度的快速调整恢复，一定程度上弥补了线下门店疫情期间损失，以及渠道合作方给予的减免租金支持和国家给予的社保减免等优惠支持，公司经营性利润同比有较大增长。
当然，太平鸟逆势增长背后，公司积极优化、调整亏损资产也功不可没，而这也是主流的自救方式之一。
太平鸟表示，上半年公司积极推进组织结构和业务模式的优化调整，原处于亏损状态的孙公司宁波贝甜时尚服饰有限公司形成了稳定可持续的盈利模式，并在报告期内进入了盈利状态，对原未确认的递延所得税资产在报告期内予以确认；此外，MG、鸟巢等孵化品牌亏损额同比减少。
森马服饰7月20日亦宣布拟出售全资亏损子公司法国Sofiza SAS100%股权以降低公司经营风险，避免业绩遭受更大损失。此举获得资本市场认可，7月21日，森马服饰股价涨停。
纺织服装品牌管理专家、上海良栖品牌管理有限公司总经理程伟雄向证券时报记者表示，此次服装行业遭遇的“大撤退”，是国内服装行业经过前几十年快速发展后的必然，行业的产能过剩、低门槛、低附加值、低端制造、价格战等特征，决定了服装行业已经到了必须改变的时候，而疫情则加速并加重了行业变革。他认为，服装行业短期难以走出发展困境，行业调整将持续一至两年时间，这期间，落后产能被淘汰，强者恒强，国内服装业也逐渐开始由粗放型走向精细化。
在程伟雄看来，困境当下的服装业，企业当务之急是做好内控，保证现金流，争取活下来。其次，互联网正推动服装行业产业升级，企业应充分利用新工具、新平台、新技术挖掘市场需求，激活消费潜力。另外，国内服装行业产能过剩主要因行业同质化、低端化竞争严重，因此建议企业在技术研发上狠下功夫，加强原创设计与面辅料应用方面的创新与应用，比如环保、健康面料的开发与应用等，提升企业与产品附加值，提高竞争力。
来源：证券时报 记者 严翠
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