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而根据Frost&Sullivan数据显示，2018年中国现磨咖啡市场达到390亿人民币，预计2023年达到1579亿人民币市场规模。更令人欣喜的是，就算已经达到1500亿的市场，现磨咖啡的渗透率也仅仅只有人均5.5杯，仍然远低于欧美国家。
按照2019年中国最头部的两家咖啡连锁公司星巴克和瑞幸的收入来推算，两家公司收入占市场总收入超过50％。而瑞幸作为一家新兴的咖啡连锁品牌，通过敏捷、激进的策略迅速占领市场，也从侧面印证了中国咖啡市场的巨大潜力。
来源：Frost&Sullivan；整理：深探
瑞幸vs星巴克：猎豹之于大象，谁更胜一筹？
2019年，瑞幸和星巴克两家收入已经超过中国大陆现磨咖啡市场总收入的50％，而这距离瑞幸成立只不过2年有余。
通过强大的资本支持以及高效的运营能力，瑞幸在中国市场迅速打开局面。其国内门店数在2019年底已经超越星巴克中国，成为中国门店数最多的连锁咖啡品牌。
根据瑞幸官网数据，截至2019年底，瑞幸总门店数已经达到4507家；而四季度财报显示，星巴克中国门店数为4292家，瑞幸已经成功实现反超。
来源：星巴克、瑞幸公司财报、瑞幸官网；整理：深探Research
从收入上来看，星巴克中国区本季度收入为7.45亿美元，而瑞幸四季度收入将很可能接近3亿美元。星巴克中国在收入规模上仍具有明显的优势，而这也主要体现在客单价、核心消费用户的粘性以及忠诚度上。
来源：星巴克、瑞幸公司财报；整理：深探
从门店收入规模来看，星巴克中国单门店收入大约是瑞幸的3倍，而这也基本体现在星巴克与瑞幸（补贴后）单品平均价格上的差异。
来源：星巴克、瑞幸公司财报；整理：深探Research
在三季度，瑞幸在财报中披露其整体门店层面已经实现盈利，而如果将瑞幸和星巴克还原至同口径下，两家公司仍然存在不小的差异。
可以看到，瑞幸在披露的门店层面整体模型中，是不包含营销支出的，也就是说我们日常获取的咖啡优惠券、各种广告等支出均放在总部层面进行核算，瑞幸门店的成本费用仅包含原材料、房租水电、固定资产折旧以及人员工资等。
而反观星巴克，其在报表层面是不包含营销费用的，而是将营销费用作为经营费用的一部分分摊到门店层面。因此如果对比瑞幸和星巴克在单店层面模型，也应将瑞幸的推广支出下放到门店层面。
可以看到，在目前的运营状况下，星巴克在包含营销费用的基础上，单店仍然能保持10％的盈利，而瑞幸在门店层面则变为15％左右的亏损。其差别主要在原材料成本和运营支出（包含推广费）上。
 
来源：星巴克、瑞幸公司财报；整理：深探
尽管瑞幸不断通过规模化降低了支出、费用率；通过品牌影响力降低了租金、提高了议价能力，但是其在盈利能力上与星巴克还有很大的差距。而反观星巴克，支撑其长期盈利能力的，则是他稳定、强大的供应链，以及超强的品牌溢价能力。
（来源：微信公众号“深响”作者：橡皮英雄 哥尔赞） 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 星巴克 |
