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合理收购，虚荣行业撑起世界首富
奢侈品行业的本质是一个虚荣行业。产品高度溢价不在于品质本身，而在于满足了消费者的一份虚荣心。不要小瞧了这一点点虚荣心，它们聚集在一起，能承托起一个世界首富。
福布斯实时数据显示，1月19日，法国奢侈品集团LVMH总裁伯纳德·阿诺特(Bernard Arnault)个人净资产达到1165亿美元，超过亚马逊创始人贝佐斯，一跃成为世界首富。
这是近期阿诺特第二次荣登福布斯富豪榜榜首，上一次是2019年12月16日。虽然随着两个公司的股价不断变化，阿诺特在首富宝座通常只坐了几个小时就要让贤，但足以令世界侧目。它代表着资本市场对LVMH的认可，媒体甚至提出了奢侈品和互联网谁更好赚的问题。
阿诺特成世界首富之前，他执掌的LVMH在2019年11月宣布以每股135美元，总价约合162亿美元收购美国珠宝公司蒂芙尼（Tiffany & Co.），从公布谈判到宣布达成协议不到一个月时间。这桩收购案成为奢侈品行业最大的一笔交易，打破2017年LVMH以71亿美元收购迪奥（Dior）的记录。
被收购时，蒂芙尼刚从2015、2016财年的负增长中恢复过来，但面对日益激烈的竞争，业绩表现出明显疲态。并入LVMH集团，它将在运营和扩张上获得更大的协同效应。而LVMH方面，珠宝腕表业务一直是其边缘部门，排名全球奢侈品行业第二位的历峰集团则是珠宝腕表领域的霸主。LVMH收入蒂芙尼，其珠宝腕表的生意规模将翻一番，超过历峰。
波士顿咨询合伙人郝婧曾在接受《财经》采访时说，在奢侈品行业，“强强联合肯定是一种趋势，无论是奢侈品集团去收购品牌，还是几个独立品牌通过整合来实现。单一品牌往往在组织架构上不够完善，导致在市场发展过程中的投入产出比受限，盈利能力也因此会受到很大挑战。即使从店面扩张的角度来看，对单一品牌来说的局限性也较大，单店产出偏低。”在她看来，集团发展可以在运营和扩张上发挥更大的协同效应，这样的模式更加健康和可持续，也将是未来行业的发展趋势。
LVMH之后，珠宝行业的收购案不断。这与珠宝处于上升通道不无关系。根据贝恩公司的《2019年全球奢侈品行业研究报告》，在个人奢侈品品类中，珠宝是2019年增长最快品类之一，实现了9%的增长，高于皮革制品7%、美妆产品3%的增幅，以及手表的负增长。
2020年1月17日，全球第二大珠宝商、以黄金饰品起家的周大福集团也出手了，宣布收购彩色宝石品牌Enzo，以丰富集团的多品牌产品组合。Enzo总部位于上海，在全国有60个零售点，未来将以直营及加盟模式进一步扩大业务。对于周大福而言，收入Enzo意义在于加码中国内地市场，这对于它今年计划关闭香港15家门店或许是一种补偿。截至1月20日，周大福集团的市值为821亿港元（约725.3亿元人民币），次于市值162.6亿美元（约1116亿元人民币）的蒂芙尼。
目前在中国内地市场的竞争中，本土珠宝品牌依然占主导地位。根据欧睿国际提供给《财经》的数据，2019年在中国内地市场线上线下的零售渠道，市场份额排名前五的分别是周大福、老凤祥、老庙、周生生、周大生；历峰集团的卡地亚排名第七，LVMH的蒂芙尼排名第九。中国市场，未来也将成为中外珠宝品牌的必争之地。
然而，并不是“买买买”就一定等于“赚赚赚”。有人可以借消费者的虚荣心令自己水涨船高，也有人被自己的虚荣心所困。
被誉为“中国LVMH”山东如意，在2019年爆发债务危机。近十年来，以山东如意科技集团有限公司为代表的“山东如意系”耗资40多亿美元，在海外高调收购瑞士巴利(Bally)等时尚和奢侈品公司，从一家地方民营企业摇身一变，成了全球时尚界的明星公司。2018年成为全球收入排名前20的时尚奢侈品集团。
但是被收购方并非现成的现金奶牛，无论是它收购的日本瑞纳、雅格狮丹，还是利邦男装，如意在对于品牌的挑选上，总是看中一些业绩亏损、颓势渐起的对象，甘作“接盘侠”。它通过政府引导资金撬动杠杆、大举发债、借债，却给自己造成巨大的债务压力。据统计，如意科技在未来数月将有百亿元人民币债务到期，而它的还债能力堪忧。
据英国《金融时报》报道，山东如意已被列入行业黑名单，它因未能按照仲裁裁决向孟加拉国一家合作伙伴支付赔偿而受到冷遇。嘉吉(Cargill)和路易达孚(Louis Dreyfus)等大型集团将叫停山东如意的大部分棉花供应。嘉吉中国方面向《财经》证实，目前没有向山东如意供应棉花。这对于本身以纺织为主业、并且收购了高级纺织品牌莱卡(LYCRA)的山东如意而言，无异于断粮。
虚荣行业，也得合理虚荣。
（来源：财经十一人 作者：杨立赟） 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 奢侈品 |
