从资产负债表来看，沃尔玛拥有超过92.8亿美元的现金和短期投资，而Target的现金和短期投资则为16亿美元。Target的总资产超过410亿美元。其中，库存为91.2亿美元，约占22％。沃尔玛的总资产为2340亿美元，库存为440亿美元，约占18％。沃尔玛的长期债务超过444亿美元，约占总资产的18％。Target拥有超过100亿美元的长期债务，约占总资产的24％。
沃尔玛的远期股息收益率为1.80％。这略低于标准普尔500指数平均股息收益率1.80。这也略低于Target的2.45％的收益率。沃尔玛和Target的派息率分别为47％和42％。派息比率很重要，因为它显示了公司要返还给股东的钱数与手头有多少。同时，两家公司一直在回购股票。在过去的十年中，Target的份额减少了32％，而沃尔玛的份额减少了25％。
零售行业是低利润业务。在最近一个季度，沃尔玛和Target的毛利率分别为24％和31％。他们的营业利润率分别为4.17％和5.72％。这些公司的净利润率分别为2.77％和5.10％。下图显示了两家公司的净利润率的增长。
估值方面，Target的过去12个月市盈率为17，而沃尔玛为26。两者的远期市盈率分别为16.28和22。当考察沃尔玛和塔吉特等零售商时，现金流量是一项重要指标。两家公司的价格对自由现金流比率分别为18和20。这些数字总结如下，它们表明Target与沃尔玛相比被大大低估了。
谁是更好的投资？
沃尔玛和Target的业务模式略有不同。Target的业务主要集中在美国，而沃尔玛的业务遍及全球。如上所述，与美国相比，沃尔玛在国际上拥有更多的商店。这些商店大多数在墨西哥。尽管多元化是一件好事，但我认为，在世界经济放缓之际，多元化带来了若干风险。Target还增加了对自有品牌的支出。
两个月前，塔吉特（Target）在杂货店推出了自有品牌Good＆Gather。该公司的目标是扩大杂货店收入。食品和饮料约占总销售额的20％，而沃尔玛只有50％。该公司还推出了几种自有品牌的产品，包括Cat＆Jack，其销售额在一年内达到20亿美元。其他自有品牌产品包括Opalhouse，Heyday和Made by Design等。沃尔玛也一直在推出自己的自有品牌产品，例如Terra＆Sky，Wonder Nation和George。
沃尔玛和Target特有不同的电子商务方法。Target公司主要集中在当日服务，店内取货，提货和发货。在Shipt上，Target还可以从CVS（CVS），HEB和Meijer等其他商店更快地交货。沃尔玛也一直专注于更快的交付和店内取货。在试图与亚马逊抗衡时，它也专注于收购。但是，如上所述，沃尔玛似乎正在努力制定积极的电子商务战略。
沃尔玛和Target是两个标志性品牌，正试图使零售再次变得时尚。沃尔玛的应用程序是仅次于亚马逊的美国第二受欢迎的购物应用程序，Target排名第6位。Target股票在2019年上涨了63％，目前接近历史最高水平。沃尔玛（Walmart）上涨了26％，未达到其历史最高水平。考虑到两者的选择，我认为Target是更好的投资产品，因为它在国际市场的占有率较低，估值，股息收益率更高，增长更快，利润率更高以及自有品牌的增长。
来源: 微信公众号：美股研究社 li俊
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