但从种种迹象来看，历峰集团很可能在输市场份额。最新发布的上半年财报显示，集团珠宝业务同比增长4%，低于LVMH的10%和爱马仕的近20%。手表业务上半年同比增长4%，爱马仕同比增长11%，去除了200法郎以下的瑞表出口数据上半年也增长了4%。服饰类业务同比下滑1%，显著低于目前行业平均的高单位数。
此外，集团管理层预计珠宝业务的利润率会稳定在31%，而行业平均利润率在20%左右，如果市场竞争增强，梵克雅宝增速放缓，这样的利润率很难保持。从品牌势能的角度看，历峰集团的珠宝业务顶梁柱梵克雅宝热度增长明显放缓，而爱马仕和Swatch集团的Harry Winston却增长迅猛，也也就是说集团未来估计还会丢失市场份额。
不过毫无疑问的是，历峰集团将牢牢守住高级珠宝与腕表的阵地。
2018年9月，集团宣布空缺了一年半的首席执行官职位将由首席运营官Jér?me Lambert出任，集团董事长Johann Rupert表示Jér?me Lambert上任后将更好地带领历峰集团实现业绩增长，同时制定可持续发展战略以应对消费者愈发多变的需求。
现年49岁的Jér?me Lambert加入历峰集团长达19年，是公认最年轻的元老级人物之一，先后在集团旗下的Jaeger-LeCoultre、万宝龙Montblanc等品牌担任管理职位，还曾为钟表制造部门负责人。彭博分析师指出，历峰集团此次任命新首席执行官意味着将继续专注于手表和珠宝领域。
此外，在过去的两年来，历峰集团共出资4.37亿英镑回购滞销于经销商处的手表，这些手表被回购后全部被拆解并用于制造其他手表，历峰集团强调这是为了防止经销商低价清仓，以及其可能引起市场和手表业产品的贬值。
为了稳住客户群，历峰集团正在加强售后服务，增强品牌的吸引力。卡地亚日前针对腕表系列推出卡地亚Care服务，自2019年11月12日起，购买卡地亚并在官网注册并加入卡地亚Care计划，即可将钟表保修期由2年免费延至8年，且为全球联保。该计划有两年回溯期，在2017年11月12日到2019年11月12日期间购买的卡地亚手表同样享受保修期增加6年的服务。
据悉，目前历峰集团旗下的三家钟表品牌，积家、卡地亚和万国表均提供超长8年保修。积家2019年5月15日即推出积家care计划，是第一个提供8年超长保修期的奢侈品手表品牌。万国表也从2019年11月19日起将钟表保修期免费延至8年。
值得关注的是，此前历峰集团售后服务一直受到诟病。知乎问题”怎样评价斯沃琪和历峰两大集团对各大高端手表品牌的经营？以及两大集团技术和经营策略的比较？”下的14条回答中，有三条都认为历峰的售后存在问题，其中钟表爱好者@cxysdfz认为，Swatch集团化保养全部通过纳沙泰尔维修中心，历峰集团则需要通过各自品牌，很多还需要返瑞士维修，可能花费大量的时间和金钱，甚至涉及交税的问题。
市场正在对包括YNAP、Farfetch在内的奢侈品电商平台进行重新审视
风云飘摇的奢侈品电商正在拖后腿？
除了核心的珠宝腕表业务，历峰集团押注的奢侈品电商业务也面临着更多不确定性。由于此前市场对奢侈品电商业务预期过高，投资者正在对一度看好该业务重新进行慎重考量。
去年5月，历峰集团完成28亿欧元收购Yoox Net-a-Porter（简称YNAP）交易。YNAP和Watchfinder被合并重组为新创建的在线零售部门。去年10月，YNAP又与阿里巴巴集团宣布成立合资公司。而YNAP也于今年9月30日正式入驻天猫开店。
历峰集团上半年电商业务亏损1.94亿欧元，亏损幅度超出市场预期。我们认为这主要因为折扣力度较大，导致毛利率有所下滑。其次，公司正在对整合Outnet、Mr. porter、Net-a-Porter的技术平台进行大规模投入。部分已经整合完成，但部分还需要到年底，意味着下半年还会产生一些费用。
市场预计YNAP会在3到4年盈亏平衡，但是眼下奢侈品电商的增长在放缓。特别是奢侈品牌对线上批发的态度正在剧烈转变。由于线上批发渠道的折扣战所引发的价格波动，更多奢侈品牌开始选择缩小线上批发比例，转向直营授权或自营电商，从而更好地控制分销。这对于很多依靠线上批发的奢侈品电商而言，无异于一个噩耗，而过度折扣本已对奢侈品电商的盈利能力增加了许多阻力。
此外，奢侈品电商为奢侈品牌提供官网电商运营的副线业务也受到一定震荡。今年6月，开云集团宣布将解除与YNAP的合作关系，收回包括Gucci在内的旗下品牌的电商经营权。成熟的奢侈品牌正在开始打磨自身的数字化和电商运营能力，奢侈品电商平台不得不开始思考它们还能为奢侈品牌提供哪些价值。
更不用提The RealReal、The Vestiaire等奢侈品转售电商对一级市场的影响。从目前年轻消费者对二级市场的热情来看，二级市场也将影响消费者对购买全新产品的热情。据纽约时报早前报道，2017年历峰集团旗下包括YNAP在内的多家时尚电商高达40%的销售额来自约3%的顾客。YNAP拥有310万活跃客户，这意味着其近半成销售额来自不到10万名顾客。
中国电商有阿里巴巴和京东的“猫狗大战”，欧洲时尚电商YNAP和Farfetch同样暗自较劲。作为YNAP最大的竞争对手，Farfetch从早期开始倾向于与奢侈品牌进行直接合作。Farfetch CEOJosé Neves表示，Farfetch的品牌合作伙伴数量正在不断增长，目前已超过450家，过去三年Farfetch已经100％保留了100强品牌合作伙伴。
与第二季度财报后大跌约40%的景象形成鲜明对比的是，Farfetch公布第三季度财报后股价暴涨29.68%。这主要是由于亏损收窄和GMV、活跃用户上涨的迹象一定程度上扭转上个季度市场对Farfetch的质疑，但同时也反映出资本市场“用脚投票”，以及投资者对奢侈品电商业务的犹疑。短期亏损拖累和长期前景不明已经成为奢侈品时尚电商的通病。
上半年，Farfetch营收同比增长89.9%至2.555亿美元，去年同期为1.345亿美元，亏损8550万美元，上年同期亏损7720万美元。Farfetch预计第四季度亏损2100万至3100万美元。José Neves在一份声明中称，公司第三季表现出色，超出所有预期，并继续快速抢占市场份额。在过去12个月里，凭借18亿美元的数字平台GMV和190万活跃消费者，Farfetch成为当季最大的在线奢侈品平台。
总的来说，历峰集团向外界传达的态度是公司处于转型期，要加大品牌投入和电商投入。加大珠宝业务的品牌投资对管理层来说是一件正确的事情，但增速放缓、投资加大、电商前景不明可能导致利润下滑。风雨飘摇的时尚电商业务也可能拖累集团在核心珠宝腕表业务的投入。与此同时，LVMH、开云集团等竞争对手却正在不断扩大规模，这不得不引起历峰集团的警惕。
同时，历峰集团一直在强调长期战略，强调未来的增长。但是这样的战略对投资者来说无非传递了两个信号，一是短期的利润想象空间缩小，二是长期的能见度没有办法放进分析模型，影响预判。另外需要注意的是，历峰集团的香港风险敞口是行业内最高的，所以下半年势必会被局势影响。
奢侈品生意对经济周期和市场变化的敏感属性，使得巨头必须兼顾抗风险和高增长，最终比拼的谁能最先看到未来三年的眼光。
（来源：时尚头条网 Drizzie）
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