130家上市公司、37%网购渗透率、超过2.3万亿市场规模，传统而古老的服装行业，仍然存在着许多前景广阔的机会赛道。2019年国潮风盛行，服饰行业又将呈现哪些新的特点和机会？
一. 互联网零售第一大品类的魅力
深入分析服饰行业前，先看两组有趣的信息。第一，服饰它很“老”，却被称为“永远的朝阳行业”，中国是全球最大的服装生产国和出口国。第二，它很“互联网”，毕马威研究显示，2016年以21%交易贡献成为互联网零售的第一大品类，网购渗透率高达37%，远超整体零售行业平均值。
青桐资本总结发现，“朝阳行业”、互联网零售第一大品类，服饰行业依然有巨大的产业进化力和市场前景。本文将主要从品牌服饰角度研究其机会赛道。
服装万亿市场规模，呈现增长回暖。2012年中国服饰行业遭遇“库存”危机，进入去库存周期，2017年呈复苏趋势。青桐资本研究发现，2019年1-6月限额以上企业服装类商品，其零售额实现4750亿元，同比增长2.7%。来自欧睿国际的数据，中国服装市场规模早在2017年已达2.3万亿元，五年复合增长率达6.1%。
二. 品牌服装2019年投融资市场分析
服装行业市场化发展已逾30年，经历了批发阶段、初级零售阶段、成熟零售阶段等。其间有2个重要时间点：2010年电商崛起，影响整个服装业态发展；2012年-2017年去库存，行业进入调整期。那么，贯穿其市场化进程，服装行业在资本市场的表现如何？
服装行业已跑出众多上市公司。青桐资本整理wind数据，截止2019年9月服装类上市公司，A股有48家，港股82家，在资本市场已相对成熟。
纵观历年服装行业上市公司，2017年可谓扎堆上市的大年，27家服饰公司成功上海、深圳、香港三大证券交易所，创下单年新增纺织服装上市公司数量新高。
来看一级市场投融资情况，公开数据显示，2019年截止8月共7起服装类项目融资。青桐资本研究发现，从轮次来看，6个项目都发生在B轮后，资本往中后期项目集中。
从数量来看，从2017年到2019年8月累计57个项目获得融资，其中2017年有34个，2018年16个，2019年7个。项目主要集中在：北京、上海、浙江、广东和福建等地。
青桐资本研究发现，融资数量减少，资本更为青睐中后期项目。分析其原因，资本市场对服装行业更为理性。早期服装品牌有很大不确定性，面临三大问题：渠道压力、爆款压力、库存和资金压力。
初创品牌可以凭借设计师背景打出一两件爆款，在短时间内获得一定规模的营收，但服装行业更新迭代快、消费者变化快，新兴品牌创造持续推出爆款的能力有很大不确定性。
而已跑出一定规模的服装品牌，产品矩阵更成熟、梯队更完善，加之各类分销渠道的优势，相比而言，更容易获得资本加持。
服装行业整体发展相对成熟，主要赛道已跑出众多上市公司，新的机会点主要集中在细分赛道。如何持续打造爆款、降低库存控成本，则是新兴品牌机会点所在。
2017年品牌服饰行业整体复苏，适逢国潮风起，吹遍近年来的服装市场。国潮背后，其新时代消费理念，从设计、生产、供需等产业链维度，与服饰行业碰撞出哪些新的变化呢？
三. 国潮：中国品牌+中国风格
“国潮”自2017年一跃进入大众视野。青桐资本研究发现，“国潮”概念诠释众多，并无统一的定义，可概括为两个维度：中国风格+中国品牌。
接下来，青桐资本将陆续从消费者端、品牌商端两个视角，来探究“国潮”对整体服装行业的影响。
国产品牌接受度提高：消费购买比2016年提升14.8%
消费者端，对国产品牌的接受度提升。青桐资本研究发现，2016年到2018年，消费者对国产品牌接受度，可从3个维度度来看：
1) 国潮品牌的 渗透率 迅速上升， 2019年上升到38%， 而2017年仅占25% 。
2) 国产品牌正面印象上升 ，2018年 84.4%的受访者对国产品牌的总体印象变好了 。
3) 带来消费购买增加了。 《2018年中国消费者对国产品牌的好感度调查报告》显示， 75.8%的受访者 2018年 增加了对国产品牌的消费， 比2017年上升了1.5%， 比2016年上升了14.8% 。
国产品牌接受度提高背后，主要有2个原因：一方面，90后和00后消费理念，更强调自我，渴望创造自己独一无二的风格，对品牌和产品有更深刻的了解和鉴别能力。他们对本土品牌更加开放包容，不在意是否本土进口品牌，只要好看优质就接受。
另一方面，中国制造、认同感、以及品质提升等综合因素影响。国产品牌逐渐占领年轻一代消费者的心智，也为国产服饰品牌发展带来利好。
大品牌强化设计感，运动服饰崛起
从品牌商发展来看，国潮作用下，最明显的有2点：1）设计感越来越强。2）从品类维度，运动服饰引领国潮风尚，小众服饰兴起。
国产知名大品牌开始走设计路线，强调设计感，助推“国潮”。李宁、波司登先后用中国风设计，登陆纽约时装周；安踏、贵人鸟、海澜之家纷纷主打国潮时尚新款，吸引年轻一代。
目前引领国潮风尚的多为运动品牌。运动服饰在年轻消费群体中迅速升温。艾媒咨询数据显示，2018年中国运动鞋服市场线下渠道销售额分别为465亿元、增长12%；线上渠道销售额144亿元，增长8%。
小众服饰，如“古风”服饰维持高速增长，已成为Z世代新潮。日常街头能看见身着古风服饰的Z世代，古风服装有迈向常服的趋势。
青桐资本分析发现，运动服饰和小众服饰崛起的背后，还与其品类特点相关。与女装相比，其品类宽度小，单一SKU容易起量；它更侧重舒适与功能性，设计迭代的压力相对小，能有效延长款式寿命。而小众服饰则采用预售模式，不存在库存压力。
无疑，这两个品类，与新兴品牌发展逻辑一致，分别突破品牌服饰2个痛点：爆款迭代速度、库存和成本。
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