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由此，并购成为拉夏贝尔上市之后的关键词，其中，收购法国品牌NafNaf SAS备受争议。 2018年1月，拉夏贝尔宣布以5200万欧元(约合4.1亿元人民币)收购法国VIVARTE时尚集团旗下女装品牌NafNaf SAS 40%股份。
到了2018年11月，拉夏贝尔对剩下的60%也产生了兴趣，拟出资3534万欧元(约合2.78亿元人民币)进行收购。 但NafNaf SAS却并不是一家业绩表现良好的品牌。数据显示，该品牌在2017年亏损约5126万欧元，2018年亏损有扩大的趋势。
很多品牌都推出多品牌的策略，其中安踏的成绩有目共睹，但安踏的主品牌发展稳健，且整个团队对于FILA的运营稳扎稳打。“安踏对FILA的探索用了四五年的时间”，马岗是安踏前员工，他亲历了安踏早期运营FILA的历程，同时他认为，拉夏贝尔目前的团队并没有运营众多品牌的能力。
公开数据显示，2018年拉夏贝尔的存货周转天数为285天，太平鸟和森马服饰2018年的存货周转天数分别为183天和129天，与其他品牌相比，拉夏贝尔的存货周转效率更低，一旦出现滞销，就会造成库存积压。
而从界面新闻的报道来看，拉夏贝尔的采购量还在降低。这似乎会让情况变得更糟糕。而H&M对于库存压货则付之一炬。 从五道口华联商场拉夏贝尔的门店也能看出，秋装新品仅仅是一小部分，隔壁的优衣库秋装已大量上新。
也就是说，纵使拉夏贝尔坚持直营模式，但在零售终端，并不能及时对市场作出快速反应。 而从消费者的反馈来看，拉夏贝尔的门店、品牌虽多，但质量和价格却不匹配，这也是导致拉夏贝尔亏损的又一原因。
某来自济南平阴县的消费者告诉《中国企业家》，拉夏贝尔与ONLY的价格相当，但设计款式与服装质量却并不让人满意，“尤其跟隔壁的太平鸟进行对比，拉夏贝尔不打折，我就不会购买”。 同时在马岗看来，拉夏贝尔的品牌定位也不明确，“一直在时尚潮流和高端女装之间徘徊，但相较其他女装品牌，竞争力并不突出”。
目前的拉夏贝尔正处于闭店求生的阶段，从公开数据来看，已关闭约2400家门店，资本市场对其信心已大幅降低。
曾经的中国版“ZARA”
2010年到2014年，国内多家服装鞋帽品牌因为库存压力而业绩低迷，这其中包括森马与美特斯邦威，纵使是国民品牌李宁也没能逃脱这一危机。但历时多年，森马已逐渐转型，该品牌正不断尝试开拓新市场，旗下童装品牌BALABALA更是成为全亚洲销量第一的童装品牌。
与此同时，李宁品牌在李宁再度复出后也大有复兴的迹象，2018年营收超过百亿，2019年半年报也发布了业绩预期。相比之下，拉夏贝尔的境况让人唏嘘。 拉夏贝尔的名字来自于法国西部的一条小街，在卢瓦尔河区，有一条风情小街就叫La Chapelle，20年前，邢加兴就住在这附近。
而当时的邢加兴还是一个服装代理，由于代理的品牌根基不好，经常在上装旺季断货，邢加兴意识到，要在服饰领域做得长久，自创品牌才是解决之道。 1998年，福建人邢加兴带着东拼西凑来的50万注册资金和2名设计师，成立了上海徐汇拉夏贝尔服饰有限公司，他希望将法式的浪漫元素融入到中国本土的服装设计中，用自有品牌打破国内服装代理的局限。
但与更多福建商人一样，在讲究快速规模化的中国市场，邢加兴采取了不惜一切代价抢占商业区地盘的经营战略，也因为邢加兴发现经销商代理模式会导致品牌价值、厂家利润削弱的弊端，将眼光投入到了ZARA、H&M等这样的快时尚品牌的身上。
2002年，拉夏贝尔在上海开设了一家超过200平方米的大店，也从此，邢加兴展开了对直营模式的探索。 2015年，拉夏贝尔的门店数达到7893家，新增门店数量是ZARA的十几倍，但是此时的百货市场相对低迷。
在2015年开始，拉夏贝尔调整了扩张的方向，转向购物中心开店。在2018年，拉夏贝尔也提出了要进一步精耕细作门店运营，并开始围绕场景社交互动做一些全渠道营销的举措。
从一直以来的发展轨迹来看，邢加兴的商业逻辑看似没有问题，但直营和品牌升级是一把双刃剑，他的确忽视了扩张过快可能导致的问题。2017年拉夏贝尔A股上市，同年10月，拉夏贝尔市值突破117亿，最高曾超过30元每股。
如今仅两年时间，拉夏贝尔市值大跌60%。截至8月11日，拉夏贝尔在A股收盘前，最低价格仅5.02元每股。 可以肯定的是，在实质控制人1.41亿股权质押爆仓的情况下，拉夏贝尔的前途堪忧，那么在未来，势态又将如何发展？会面临退市吗？在沈萌看来，至少拉夏贝尔未来的董事管理层会出现变化，或面临资产重组。
且业内普遍认为，在品牌辨识度越来越高的时尚服装界，拉夏贝尔正面临着更大的挑战：在瘦身的同时，拉夏贝尔需要重塑品牌定位并快速锁定目标人群。在转型的当口下，如何重新找回资本市场的信心也成为关键。
（来源：中国企业家杂志 谢芸子） 共2页 上一页 [1] [2] 关注公号：redshcom 关注更多: 拉夏贝尔 |
