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2018年商业地产的“明星”企业中，不得不提到“小万达”新城控股（601155.SH）。公司以“商业+住宅”的“双轮驱动”模式，既2017年首次跻身“千亿军团”之后，更在2018年飞速晋级“两千亿头部阵营”。
2018年报令人艳羡，“持续超高成长性”成为新城控股头顶的光环。其中，公司商业规模在报告期内实现跨越式增长，依托吾悦广场，开疆扩土，深耕二、三、四线城市。
然而，年报公布后不足一个月，一份来自上交所的问询函将新城控股推上风口浪尖，问询函中就公司业绩是否存在水分连发16问。实际上，新城控股遭遇上交所“问询”并非首次。
新城控股自诩骆驼，内部极力倡行“骆驼文化”，意为稳健、执着、耐劳。漫长古道悠悠，沙漠骆驼能否飞奔依旧？
吾悦广场年租金收入同比翻倍
3月8日，新城控股发布2018年报，公司全年实现营业收入541.33亿元，归属于上市公司股东净利润为104.91亿元，分别同比增长33.58 %和74.02 %。其中，公司物业出租及管理实现营业收入 22.13 亿元，较上年同比增加 117.24%，主要系公司吾悦广场开业的增加所致。
“吾悦”是新城控股着力打造的商业地产品牌，年报显示，2018年公司新开19 座吾悦广场，开业规模位居行业第二。报告期内，已实现 80 个大中城市、96个综合体项目的布局，已累计开业42座吾悦广场，已开业面积共计 390.40 万方，同比增长 72.25%，全年实现租金及管理费收入21.16亿元，同比增长 107.44%，平均出租率达98.83%。
数据来源：新城控股财报 制表：乐居财经|乐商
选取2017年1月前开业的吾悦广场，通过完整的年度统计数据显示，各项目租金收入同比大幅增长，11个项目平均租金增长率为32.90%。2018年度租金上亿元的项目为3个，其余8个项目的年度平均租金为7000万元左右。
商业用地土储比重增大
2018年报披露，2018年公司新增土地储备共164幅，总建筑面积4，773.24万平方米，其中，商业地产新增 1，940.46 万平方米，占整体新增土地面积比重为40.65% 。
而2017年报显示，当年新增土地储备共122幅，总建筑面积3，392.80万平方米，其中，商业地产新增946.77万平方米，占整体新增土地面积比重为27.91%。
土储数据表明，新城控股在2018年发力商业地产的动作明显，未来三至五年，商业项目比重将持续提高，“双轮驱动”战略中的商业车轮已然加速。
负债一年陡增千亿
与高速扩张相对应，新城控股陡增的高额负债同样引人注意。截至2018年底，公司负债总额2793.62亿元，与2017年末的1575.45亿元相比增长了77.32%；按照现在的3300亿元总资产计算，资产负债率高达84.57%，仍然高于80%的行业红线。
2018年，公司在中国银行间市场先后发行中期票据、永续中期票据、定向债务融资工具及超短期融资债券合计募资79亿元；在上交所平台完成购房尾款资产支持证券、公开及非公开债券募资55.53亿元，同时，在境外发行美元债券募资13亿美元。
最近几年的大规模扩张，公司的负债总额快速增长。2015年至2018年，负债合计从539.31亿元增至2793.62亿元，资产负债率从79.54%增至84.57%。同期，公司的融资平均成本分别为7.26%、5.49%、5.32%和6.47%。 共2页 [1] [2] 下一页 关注公号：redshcom 关注更多: 新城控股 |
