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咖啡故事面临挑战
瑞幸咖啡正式运营是在2017年10月，到今年3月31日，瑞幸咖啡在全国28个城市开设了2370家店面，其中绝大多数为外卖店（pick-up stores）。这些店面位于办公楼、商业区以及大学校园内，只提供有限的座位数量，以外卖咖啡为主。
瑞幸咖啡运营一年半，累计亏损高达22.3亿元（约合3.3亿美元）。招股书显示，2017年瑞幸咖啡营收可以忽略，亏损5637万；2018年营收8.4亿，亏损16.2亿；2019年第一季度，单季营收4.785亿，同期亏损5.518亿。
瑞幸咖啡的商业模式至今未得到充分验证。招股书显示，瑞幸咖啡新店数量不断增加的同时，其咖啡销量却出现滑落。今年一季度，其平均月咖啡销量已经回落至1308万杯，而去年四季度这一数字是1342万杯。除非瑞幸咖啡将这一下滑完全归咎于春节因素，否则难以解释。
招股书显示，今年一季度，瑞幸咖啡最大的两项费用：店面租金、销售营销费用分别为2.82亿、1.68亿，公司总营业费用为10.05亿元。这也意味着，瑞幸咖啡以单季10亿的成本只换来了不到5亿的收入，这昭示了其营收的增长速度难以抵消急速扩张的成本压力。
而且，瑞幸咖啡丝毫没有放缓其扩张步伐。招股书中称，瑞幸咖啡计划在2019年底成为中国最大的咖啡连锁网络，在门店数量上超越对手星巴克。星巴克去年底在中国拥有3700家门店，这意味着瑞幸咖啡在今年后9个月要至少开设1330家门店。
结合融资数据可发现，今年4月之前，瑞幸咖啡去年向铁杆支持者包括陆正耀自身融资的4亿美元已消耗了超过八成，剩余的四亿多人民币甚至不足以再亏损一个季度。即使今年4月再融资1.5亿美元，按今年一季度亏损速度亦不足以支撑至年底。
这也昭示了瑞幸咖啡急于上市的目的。
（来源：大摩财经 蔚然） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 瑞幸咖啡 |
