|
苏宁小店的盈利点在何处，又有何风险？
在检索苏宁小店相关信息时，发现对其评论存在两大误区：1.过分强调小店的互联网属性，认为其与苏宁电商部门的配合可以改善运营损耗，但却忽略了线下的成本问题；2.将小店以传统零售行业对待，忽视在苏宁生态中的价值。
对苏宁小店的全面解读，我们建议从以下几方面进行。
其一，苏宁小店的盈利看什么？
以北京地区为代表，便利店的特色为，高毛利，低利润率，如全家毛利在30%左右，但净利润为2%。
究其原因，除线下成本巨大之外，推销成本占营收比高达33%，原因在于随着线上流量寡头化，便利店要支付推销费用给线上，如好邻居虽然拿到易果投资获得淘鲜达入口，但线上毛利仅有10%左右，低于行业平均水平，与传统线下促销配合，推销费用成为门店最大的支出点之一。
在苏宁小店产品运营中，线上线下均为自营，且线上产品毛利与线下保持一致，销售额的性价比显然更高。若用一年期限为成熟期，届时，无论是毛利抑或是利润率均要高于行业平均水平，其成长性也要高于行业。
同时，苏宁小店还在门店中引入苏宁金融、苏宁邮局、苏宁帮客等自营生活业务， 探索一站式生活社区服务。根据已公开的数据来看，尤其是结合了家电售后、家政服务的苏宁帮客受到格外欢迎。长远来看，这项业务的拓展同样可以使得小店的日销、毛利不断企高。
其二，苏宁小店的风险评估
在2018年7月，苏宁计划将小店业务剥离出上市公司，有评论认为这是风险所致，要与上市公司进行隔离。
如何正确看待苏宁小店的风险问题是尤为重要的。
在前文的分析中，对苏宁小店的损益情况已经有了相对全面的阐述，在庞大的门店摊销成本中，成熟运营之前的小店亏损乃是必然。
那么，既然成熟之后苏宁小店一片光明，那么在其成长中有会有何风险呢？
我们建议从仓储周转和现金周转两个角度来看，若发生风险，必然会引起仓储周转减速和现金的吃紧。
先看仓储周转情况。年报显示，2018年末的库存周转周期为34.81天，在当期苏宁小店大规模展店的情况下，还要略低于2017年同期的34.89天，可见小店对库存几乎未有任何影响，基本可控，且通过测算全家仓储周转周期，该数字为30天左右，在发展初期，苏宁小店对库存的控制良好，达到行业成熟门店水平。
再看现金流的问题，虽然苏宁将其剥离出上市公司财报，我们仍希望通过公开数据探讨其对现金流的压力问题。
以一年期为成熟周期，如今小店对经营现金流的压力已不会迅速加大，考虑到当前5000家门店的目标已经完成，新开门店对现金流压力放缓。
截至2018年末，苏宁易购的现金储备尚有480亿之多，完全可以负担此部分费用。
或许剥离苏宁小店业务有屏蔽风险的考虑，但经过上文分析，即便留在上市公司，除短期内对盈利状况有影响外，并不会对其有太大损耗。
总结全文：苏宁小店承载着苏宁加速全品类运营的重任，现阶段仍属于投入期，但中长期利好颇大，也是苏宁积蓄下阶段能力的重要筹码，未来潜力可观。
（来源：品途商业评论 老铁） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 社区商业 |
