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例如，把部分销量不好的国产品牌、自有品牌下架，改为引入更畅销的品牌；又推出了一款名为“莴笋”的 APP，打造一个美妆问答购物平台，除了常规的线上售卖，产品中还专门设有 “Ask me” 视频美妆咨询板块，用户可以通过和美妆咨询师在线问答的方式了解相关的美妆知识；入驻了美团、饿了么、天猫、京东等电商平台；甚至还联合俏猫推出了上门化妆的服务。
今年 1 月，屈臣氏跟网易严选还合开了一家零售店。按照屈臣氏的说法，与严选合作是想实现“个护健康和居家日用两大重点品类的互补”。
从 2018 年的半年报来看，这些措施应该是有效的。屈臣氏中国在 2018 年上半年收入 125.53 亿港元，同比增长 17%，利润也同比增长了 13%，同店收入也扭转颓势，同比增长 2%。
如果对应 2017 年营收 1328 亿、盈利 126 亿元人民币，屈臣氏的市盈率为 15 倍。
乍看上去价格是很高，毕竟中国联通也就 2200 亿的市值，其中还得感谢 A 股最近的好行情。但跟业务相似的公司比较一下，其实并不贵。
图：同业经营情况比较
跟屈臣氏比较接近的公司，例如资生堂。当然，资生堂的门店全卖自己的产品，2018 年营收 673 亿、盈利 38 亿人民币，都创了历史新高，目前市值 1800 亿，市盈率 47 倍，3 倍于屈臣氏。即使考虑到资生堂是自有品牌、享受一定溢价，应该也是贵了的。
而 A 股上的膜法世家，单品卖面膜，线上销售渠道包括唯品会、天猫、淘宝、京东、聚美优品等电商平台，线下也有直营店、商场、超市渠道，截至 2017 年 10 月 31 日有 158 家门店，但超过 80% 收入仍然来自电商渠道。2017 年 1-10 月收入 7 亿、盈利 2.2 亿，估值 56 亿，市盈率 21 倍。
还可以跟连锁药店比。药店保健品、药品的品类丰富，客单价比较高，应该是最接近屈臣氏的情况等。A 股上的上海医药，截至 2017 年底有 1892 家药店，药品销售收入 52 亿，只占其总收入的 4%。从整体上说，上海医药 2017 年盈利 41 亿，市值 617 亿，市盈率 15 倍左右，确实跟屈臣氏的估值接近。
（来源：好奇心日报 姚书恒） 共2页 上一页 [1] [2] 搜索更多: 屈臣氏 |
