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波司登的机会来了？
在大鹅暴跌之际，波司登借势上涨引发市场关注，但实际上在事件前公司今年已经暴涨了112%（11月30日）。
需要注意的一点是，在过去的5年里，波司登股价长期在2港元以内徘徊（现在也没有突破2港元），这主要是行业和公司联合作用导致的结果。
从行业整体上看，中国整体羽绒服行业经历了爆发后的回落。2004年-2007年中国羽绒服产量从1.3亿增长到2.5亿，2008-2015年上升至3.5亿，随后2016-2017年连续两年下降至2.9亿件，
这种波动主要是受禽流感和环比政策收紧，羽绒等原材料价格上涨对成本端造成冲击。而前期很有快速发展导致库存积累过多，加之暖冬的影响，导致销售端也出现问题。
在公司方面，公司此前伴随行业发展进行快速扩张，渠道数目在2013年达到顶峰，羽绒服零售网点和非羽绒服零售网点分别达到惊人的13009家和1426家。
但随着2013年羽绒服行业进入寒冬（禽流感爆发），公司不得不进入漫长的关店清库存阶段。公司营收连续三年出现营收负增长。
（数据来源：公司财报）
在经历数年的阵痛期后，公司毛利率、库存开始有所改善，2018财年（截止3月31日）公司营收、业绩同比增长30.1%，57.1%，呈现复苏态势。股价的复苏更多归因于行业及自身是复苏。
但本质上，大鹅和波司登是两家完全不同的公司。
从营收角度，波司登的主营收入包括羽绒服、非羽绒服、羽绒服代工三大类，其价格也千差万别（公司基本上涵盖了从低到高的所有产品线）。而在大鹅方面仍然主攻冬季羽绒服饰，且不存在代工方面的业务。
（数据来源：公司财报）
在销售地区方面，大鹅已经从一家北美公司积极拓展成一家国际公司，其非美加的国际收入已经接近总营收的一半。而与之对应，波司登依然是以中国区销售为主的本土企业。
（数据来源：公司财报）
在定价上，二者的差距更加巨大。在外界认为的二者重叠的高端羽绒服领域，天猫显示（不考虑代购等其他渠道）双方的主打产品价格差近一倍。
（图片来源源：淘宝）
比起国内羽绒服市场打折清库存的常态，大鹅几乎很少打折（不愁销，没有库存问题），其产品在过去的几年里实际上在不断的提价（苹果定价策略？），但即便如此，公司也似乎没有遇到滞销方面的影响。同时其所有的旗舰店的选址都选址当地的黄金地区。这无疑更加加深高端的标签。
从大鹅发家的角度上观察，双方也存在巨大差异。
在高端羽绒服领域，与波司登常规推广（广告、发布会、开店等）相反。大鹅的传播实际上始于在加拿大的南极洲科考队以及一些环境勘察员之类身上的口碑效应。随后这种专业人士的口碑效应开始向明星扩散，许多明星开始跟风穿着，公司产品得到进一步传播和认可。
二者巨大的差异也决定了双方其实是在不同的赛道奔跑，大鹅受阻波司登的机会来了可能只是一厢情愿的看法。
来源：华尔街见闻 共2页 上一页 [1] [2] 败也中国 成也中国 加拿大鹅天猫店卖疯了 网络抵制声音渐高 “加拿大鹅“北京旗舰店推迟开业 加拿大鹅北京开店遇阻，但天猫店却卖疯了 加拿大鹅回应内地首店延迟开开业 加拿大鹅北京店昨日未能开业 预计月底开出 搜索更多: 加拿大鹅 |
