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本质上来看，过去三年行业整体“库存加速去化”后，市场回归理性，逐渐摒弃“高库存低价格”的竞争策略，加拿大鹅和蒙卡对于高端市场的启示是重要原因。
资料来源：中泰证券
面对逐渐出清淘汰落后产能的中国市场，高端品牌的逐步渗透与“入侵”自不必说，那么波司登又何以在加拿大鹅大跌之后成为各大机构群中的首推对象呢?
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接下去关注什么？
波司登意外受益
聪慧的资本市场立刻想到了一组配对交易——做空加拿大鹅做多波司登。
因为天气冷了，人们买羽绒服的需求不会变，不会说去买衬衫、西装，因此国内羽绒服龙头波司登很可能将会受益于加拿大鹅高端市场的松动。
当然各大机构群猛推波司登并非只因为“晚舟事件”，波司登自身基本面的变化也在过去1年内非常深刻，这一点从过去18个月200%的涨幅可知一二。
资料来源：WIND
就在“晚舟事件”之后，光大海外消费就迅速组织了波司登常熟本部的调研，用意明显。回顾中期业绩，收入、毛利率、净利润显著修复，公司策略的改变，门店和库存的优化，以及费用率管控的成效得以体现。
资料来源：海通证券
从结构上看，羽绒服整体增长19.5%，波司登品牌增长24.1%，过去的库存基本清理完成。毛利率增加了9个百分点，达到了52.8%。尽管距离加拿大鹅的表现仍有差距，但相比前三年的颓势可谓大幅改进。
从根本而言，加拿大鹅的战略思维、品牌运营是对波司登一次极好的冲击与学习。2018年开始出现品牌战略，在用户认知端创造价值，与过往数十年的经营理念截然不同。公司认为“新的思维、新的打法赢得民心，资源配置和经营动作都将会高度一致支持公司发展。”
本轮“加拿大鹅”的躺枪使得波司登在风雨飘摇的港股市场走出异常强劲的表现，其背后的替代效应不言而喻。
更重要的是，加拿大鹅60多年来的经营理念叠加贝恩资本强大的管控能力，从战略思维的高度上带给了波司登新的学习思路和发展路径，这是决定了其“浴火重生”被长线持有的本质所在。
（来源：华尔街见闻） 共2页 上一页 [1] [2] 加拿大鹅遭抵制3天跌16％ 波司登暴涨14％创5年新高 中国天气急剧降温 羽绒服巨头加拿大鹅股价却暴跌逾8% 加拿大鹅一年卖了30亿后：在中国线下开店打击代购 加拿大鹅打击代购缺诚意 中国定价价差超50% 加拿大鹅变得不“酷”了 遭受虐待动物指责 搜索更多: 加拿大鹅 |
