永辉生活定位于中高端社区便利店。“永辉生活的模式看起来是做便利店+钱大妈+百果园的跨界融合”上述PE投资人称，“这个模式的最大风险也在于这三者对应的目标客群“重合”的市场容量到底有多大?这依然需要市场验证;其次，永辉生活如果说是通过生鲜来强调差异化，那与社区生鲜相比，SKU也没有明显优势。”
在2017年年报中，永辉超市曾计划2018年新开永辉生活门店1000家。但截至2018年6月末，公司新增永辉生活店96家。第三季度，新开永辉生活店137家，签约永辉生活店138家，与计划目标相差甚远。
而备受关注的超级物种，曾被认为和盒马鲜生一样，是实体零售和线上融合的新的可行性模式。在张轩宁的主导下，“餐饮+超市+App”的超级物种的是比较重的模式，并且高度聚焦在小众群体。来超级物种消费的顾客，并不是永辉旗下红标店或绿标店面对的大众人群。“在当前零售市场高度竞争的环境下，超级物种的目标消费群体不大。而超级物种实际上是传统超市+轻餐饮的又一种升级，对消费者的吸引力也是有限的”，上述PE投资人称。
永辉方面在11月坦承，目前完成永辉生活店的开店计划比较困难，公司需根据大环境动态调整，超级物种的开店计划也将从年内新开店100家调整为累计开店100家。
“永辉云创在上市公司体外运营，不仅对上市公司的业绩影响更小，永辉云创也更像是一个独立的创业企业，比在体系内能更灵活地获取外部资本的支持。”胡春龙认为。
在永辉云创剥离后，业内也有不少猜测。有人认为，永辉云创独立融资运作后将会独立上市，也有人认为被永辉超市转让云创股权是一种常见的资本运作方式，只是权益之计，待实现盈利后将会再度注入到上市公司。对此，胡春龙分析称，“国内不鼓励上市公司旗下孵化的与其有大量关联交易公司上市，如果上市可能会在香港或美国。不过这对永辉超市来说可进可退，也不排除以后再纳入到体系内，不过目前来看这种可能性不大，据传，类盒马或小象在明年的扩张计划，均有放缓。”
继续加码商超业务
为平衡新零售带来的压力，永辉超市在主业上也做了一些补救和努力——试图通过扩张和投资抢占更多地盘。在线下实体销售遇冷，超市纷纷闭店，外资大卖场家乐福、麦德龙寻求退出中国市场的背景下，拥挤的市场突然空了出来，永辉开始“逆势而行”，加速跑马圈地。
此前，永辉和腾讯一起收购了家乐福中国业务，通过家乐福拿下其在中国一、二线城市的零售布局。另外，永辉超市还继续受让了四川零售巨头红旗连锁9%股份，成为其第二大股东。
12月4日晚间，永辉超市的另一则连环“重磅”公告显示它在商超领域的持续加码——永辉超市拟受让大连一方集团有限公司持有的万达商业管理集团股份有限公司的6791.02万股，占万达商管股份总数1.5%，转让价格为52元/股，交易总价为35.31亿元。
万达商管是万达集团旗下的地产公司，原名为万达地产，运营着全国近300家万达广场。
永辉超市表示，入股万达商管的目的是为了战略拓展优质物业。永辉超市董秘张经仪也强调，双方合作符合战略发展及品牌定位。此外，万达商管有潜在的上市计划，从投资角度来讲，对于永辉超市而言也将是可出售的金融性资产。
在万达广场中，永辉超市有大量的门店。在入股万达商管后，永辉超市或将继续借助万达广场拓展门店数目，以保持在传统商超中的优势。
胡春龙提到，“永辉其实是想更深度地与万达进行捆绑。在有些地区，万达并非‘非永辉一家不可’，永辉还是存在竞争的。”
一位接近永辉的人士称，“在广西和云南等地，万达更喜欢门店更漂亮、更愿意付租金的其他一些大型商超。”
另外，在胡春龙看来，职业经理人李国此次进入永辉超市董事会也是一个很明显的信号。“此前李国主管华西大区，后来被派往家乐福，此次李国的任命，表现了永辉回归主业的意愿。聚焦主业，提高运营效率，对于永辉这个体量的企业而言，是提高竞争力和竞争门槛的关键。”
李国现任永辉超市执行副总裁。此前，其接受采访时称，“大家现在都又从线上往线下走，这个时候更稀缺的，一定是物业资源。”这样看来，永辉与万达的深度捆绑顺理成章。
目前来看，永辉为回归主业，“壮士断腕”，决心十足。在传统商超领域，永辉超市正在全力追赶另一家龙头高鑫零售。虽然二者营收还有一定差距，但永辉超市有较强的营运能力，包括优化供应链，把控商品成本。永辉超市近两年翻倍增长，正在拉近与高鑫零售之间的差距。
永辉超市与高鑫零售净利对比。图片来源：华尔街见闻
永辉云创进入了“张轩宁时代”，止住了永辉超市的“出血点”，但永辉超市依靠传统商超造血止颓，向更多地区和城市延伸触角时，不仅在一线城市面对着国际知名大卖场和其他大型连锁商超的竞争压力，在非一线城市也遭遇当地商超的阻击。回归主业也是一条充满挑战之路。
（来源：全天候科技 杨凡）
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