“中国消费者的任何动静都可能对公司的销售和盈利能力产生负面影响”，Tiffany在今年初一份证券文件中的警告似乎正在应验。
在第二季度的短暂复苏后，美国奢侈珠宝品牌Tiffany & Co.（TIF.NYSE）却没能把积极的趋势延续，在截至10月31日的第三季度，Tiffany收入同比增长4%至10.1亿美元，可比销售额增幅为3%，但不及分析师预期的5.3%。
报告期内，Tiffany的毛利率为62.2%，营业利润同比大跌23.1%至1.26亿美元，净利润则较上年同期的1.02亿美元下降7%至9490万美元，而该品牌在第二季度的净利润增幅一度录得高达27%。
今年前三季度，Tiffany销售额同比增长10%至31.2亿美元，净利润大涨23.3%至3.8亿美元。其中经典珠宝类产品收入在第三季度的增幅录得8％，前三季度的收入增幅为15％，婚礼珠宝类产品收入分别增长2％和7％，设计师珠宝产品的销售额则分别下降8％和上涨3％。
图为Tiffany第三财季主要业绩数据
得益于有效的年轻化策略，Tiffany正在回归美国本土消费者的怀抱，尽管部分销售增长被中国游客消费降低所抵消，但期内品牌在美洲本土市场的销售表现较上一年同期有所改善，增长了5%至4.42亿美元，前9个月销售额增长7%至13亿美元。
在欧洲市场，Tiffany第三季度销售额总额为1.14亿美元，前9个月的销售额为3.43亿美元，分别比上年同期增长3％和6％，可比销售额下跌3％。
在包括中国的亚太市场，Tiffany第三季度销售额增长4%至2.94亿美元，前9个月的销售额增长19%至9.23亿美元，日本市场的收入分别录得上涨至2%和10%至1.42亿美元和4.47亿美元。
截至报告期末，Tiffany共新增9家门店，关闭3家门店，目前在全球共有321家门店。
首席执行官Alessandro Bogliolo在财报后的电话会议上表示，第三季度品牌的收入表现和可比销售额不及预期主要受中国游客在美国、日本和亚太其它地区等市场的消费欲望减弱影响。
此前由于奢侈品牌在不同市场的定价因税收而存在差异，中国消费者在海外旅游时会有三分之二的支出用于购物，但随着人民币汇率走低、国内进口关税下调和严打代购的政策，这一最被看好的消费人群开始更愿意在本土市场购买奢侈品。
摩根大通分析师指出，10月初的黄金周假期是各大品牌争夺中国消费者的最佳时期，但作为主要旅游目的地之一的韩国并未获得预期中的人流量，假期首日韩国仁川机场的中国游客量同比大跌10%，Burberry是受赴韩游客减少影响最大的奢侈品牌之一，有数据显示其在韩国市场的年收入有8%来自中国游客。
除Tiffany外，六福珠宝今日披露的上半财年业绩也受到影响，在10月至11月的前三个星期内，其在中国港澳地区的同店销售也因游客消费减少而录得个位数跌幅。
中国奢侈品消费者对价格敏感性降低和对“及时获得”的追求也是其在海外旅游时购物消费减少的原因。汇丰银行消费与零售研究部门负责人Erwan Rambourg认为，在国内生产总值稳定的前提下，中国消费者对奢侈品的需求更多的是与观念挂钩，而不是GDP增长率或关税变动。毕竟价格不过是奢侈品牌的一个基本组成部分，“奢侈”在中国新一代消费者心目中的概念正在被重新定义。
不过有业界人士认为奢侈品牌不必过度忧虑，Alessandro Bogliolo也强调，中国消费者已是全球奢侈品行业最主要的增长动力，该群体在Tiffany的平均客单价远超美国、欧洲甚至日本的消费者，对于品牌未来的发展至关重要。
在Alessandro Bogliolo看来，中国消费者对奢侈品的需求并非放缓，只是会逐渐流向中国本土市场，“我们能够推测中国以外的地方游客花费下滑的种种原因，但实际情况是中国内地的销售持续强劲增长，足以证明Tiffany这个品牌对中国消费者仍然具有吸引力”，他在电话会议中表示。
为满足中国本土消费者不断高涨的需求，Alessandro Bogliolo透露Tiffany正将更多库存转移至中国。他认为，比起当下奢侈品牌们更应该关注于长期的可持续发展，无论是在本土还是全球的来自中国的消费市场依然充满潜力。
行业内近期发布的报告也佐证了Alessandro Bogliolo的观点。贝恩公司2018年《奢侈品市场研究》报告显示，在2015年至2018年期间，中国消费者在国内的奢侈品购买额增幅是海外消费增幅的两倍，在全球支出中的份额持续上升，目前估计占全球奢侈品支出的33％，高于2017年的32％，而中国内地的奢侈品销售所占比例也已从去年的8%上升至9％，2025年中国消费者将占据全球奢侈品市场近一半的份额。
麦肯锡的最新一份报告也指出，中国奢侈品消费者的年消费超过5000亿元人民币，占全球奢侈品市场的近三分之一，其中中国90后等年轻一代已成为购买奢侈品的增量消费人群。
值得关注的是，今年8月Tiffany与天猫首次合作开设专属快闪店，在中国首发全新Tiffany Paper Flowers?花韵系列，这也是该品牌首次通过线上平台发布新款首饰。
中国游客消费减少只是奢侈品牌遭遇的一个宏观因素，Tiffany近期股价表现的持续波动也令投资者感到忧虑。有分析人士表示，Tiffany在产品设计上的改革也面临失去部分原有高端消费群体的风险。
对此，Alessandro Bogliolo坦承Tiffany的业绩和股票价值的波动或许令人困惑，但品牌的年轻化改革并非盲目地把一切推翻重来，而是从产品设计到创意营销全方位地围绕品牌核心展开。
2017年10月，Tiffany董事会决心对集团业务进行更彻底改革,任命前宝格丽高管Alessandro Bogliolo为首席执行官，期望他能够为品牌带来更加具有辨识度的设计，打动更多的千禧一代，并为股东带来价值回报。
图为Tiffany近10年来的业绩概况，来自Futunn
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