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饮食口味是另一个重要但是容易被忽略的因素。统计海底捞现有的门店布局，可以发现一个有趣的点：海底捞尽管做的是川味火锅，但基本不爱在口味嗜辣的地区开店。比如重庆的门店数是0，四川仅5家，贵州1家，江西2家，湖南6家。
我们认为，这是由于海底捞为了满足更大范围消费者，在火锅口味上做了改良，并融合进了很多港式火锅和地方特色火锅的特色（如肥牛和丸滑类菜品、番茄锅底和椰子鸡锅底等）。
在火锅文化比较普及的川渝湘地区，一方面是竞争激烈，另一方面这样的融合口味往往被当地食客认为不够正宗，因此影响了海底捞的开店决策。
外来人口数量对于一二线城市餐厅数量是一个影响力很大的因子。一般说来，外来人口数量多的城市饮食口味相对多元化，可以淡化菜系地域性对于餐厅跨区域拓展的限制。
在四个一线城市中，上海外来常住人口最多，达到了980.2万；广州外来常住人口533.9万，是外来常住人口最少的一线城市（2017年数据），总量上跟其他三个一线城市有较大的差距。
从外来常住人口占比来看， 深圳达67.8%， 占比最高。因此上海有23家海底捞餐厅，深圳有18家，而同属于华南区域的广州只有7家。
海底捞的天花板1009家
根据量化得出的开店策略，我们建模推演了海底捞在国内开店的数量上限。结合城市分级体系，我们以人口数量、人口流量、交通结构、商圈布局、饮食习惯为主要因子，计算得出海底捞在国内餐厅布局的理论最大数为873家，和目前339家相比还有1.6倍的增长空间。
从结构来看，一线和新一线开店的理论饱和度分别达到了61%和52%，未来门店主要的增长空间在于二三线及以下城市。从同业的情况来看，历史上小肥羊餐厅数量最高达到过721家（后因加盟店管理不善而逐步下滑），呷哺呷哺在2017年底的餐厅总数也达到了738家。
海外市场也是未来海底捞布局发展的重要一环。根据公司官网数据，目前公司已经在美国、日本、韩国、新加坡、中国香港和中国台湾一共开设了40家餐厅，大多运营良好。我们根据全球各国华人分布数量等因子测算，海底捞在海外市场潜在的门店数量上限约为136家。
海底捞天花板预测出炉
综合而言，我们认为就火锅慢餐的业务而言，海底捞在国内外的理论最优开店数量上限为1009家。尽管在实际的展业过程中，影响开店策略的因素还有很多，但火锅行业的市场空间依然为海底捞未来三年的快速发展奠定了基础。
（来源：国金证券） 共2页 上一页 [1] [2] 海底捞都想不到的服务，被这些火锅店解锁了！ 从高端场合到火锅店 葡萄酒在中国渗透力为何变强？ 海底捞火锅出现疑似卫生巾护垫 店家称已提交警方 海底捞上市次日破发 火锅龙头偿债能力受质疑 “火锅玩家”海底捞 搜索更多: 火锅 |
