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主要内容
· 印度零售业近十年来保持高速增长，市场成熟度低，潜力巨大
印度零售行业近十年来保持7.82的复合增长率稳定增长。到目前为止，印度零售业仍绝大部分以零散的小店为主，主要消费品为食品，高度离散的市场和低成熟度的消费环境预示着未来巨大发展潜力，也越来越吸引全球投资者的目光
· 手机数码带动电商，人均收入稳步提升，农村地区零售增长日益显著
自2015年以来，由于手机产业带动，印度电商行业发展迅速，到2017年GMV以达200亿美元；印度人均GDP为1534美元，竺帆估计一二线城市居民人均GDP以达2500-3000美元，已经达到黑白家电销售量的跃迁区域，量变引发质变；容易被忽视的农村地区，零售行业持续高增长，随着基建的完善，未来价值不容忽视。
· 政策开放力度虽小，春江水暖鸭先知
2017年末，印度开放了单一品牌零售的FDI限制，但30%的本土采购限制仍较为严格。而市场的表现较为积极，沃尔玛收购印度电商龙头Flipkart进入印度；宜家历时28年终于落户印度，苹果也在跃跃欲试……
1、印度零售行业概况
1.1过去十年保持稳定高增长
印度零售业近十年来一直保持7.82%的复合增长率稳定增长，是全球零售行业增长速度最快的国家之一。根据A.T.Kearney新报告“2017年全球零售业发展指数（GRDI）”，印度因为近年来零售业高速的发展和低市场占有率，超越中国成为零售投资方面评分最高的国家。预计在未来零售业发展速度回继续提速，预计到2020年，零售业市场规模将从2017年的6800亿美元增长到11000亿美元。
图1：印度零售市场规模（十亿 美元）
数据来源：竺帆整理
1.2市场高度离散，消费环境成熟度低
图2：印度各类消费品占比
数据来源：竺帆整理
从消费品的角度看，印度零售消费中有超过70%为食品消费，其他类型消费品占比偏低，消费者方面挖掘空间较大。
从零售商的角度看，印度的零售业主要由小零售店的组成，占印度零售市场的93%，印度有超过1500万家本土小店。这些商店的规模通常较小，销售从当地批发商批发来的货物；超市、大型商店和连锁店仅占印度零售市场的7%，这一数值在美国为85%，市场高度离散的现状也预示着印度零售市场超高的发展潜力。
图3：小零售店和连锁店市场份额（%）
数据来源：IBEF
2、印度零售行业发展潜力
2.1数码产品带动电商崛起
近年来，印度零售行业快速增长的一大因素是电子商务在印度的崛起。由于互联网普及率的不断提高以及国内外企业在印度的快速发展，预计印度电商在2018-2020年的增长率将超过30%，2020年电商的的规模将超过600亿美元；到2020年，互联网渗透率将由2017年的2.6%增长到5.45%。
图4：印度电商行业规模（亿 美元）
数据来源：PwC,Redseer
2.2城镇人均收入增加，量变引发质变
印度是世界上增长最快的经济体之一，根据竺帆的实际了解，由于黑钱的存在，保守估计印度总GDP被低估30%以上。预计2018年人均GDP将以5.49%的速度整张到1534美元；对一、二线城市而言，人均GDP将达到2500-3000美元，根据发达国家的发展经验，城市居民已经接近黑白家电消费的跃升阶段。
图5：印度人均GDP(美元)
数据来源：IBEF 共2页 [1] [2] 下一页 谷歌和阿里巴巴将在印度零售业领域展开合作 这家市值超1000亿美元的公司要涉足印度零售业 沃尔玛160亿收购印度电商遇波折 遭印度零售商反对 印度零售市场潜力爆发 超50家全球零售商想进入 深陷烧钱泥沼，印度零售巨头转型电商失败 搜索更多: 印度零售 |
