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新增门店160家销售费用猛增16亿
永辉超市增收不增利源于多项费用大幅增长。
半年报显示，上半年，公司销售费用和管理费用均出现大幅增长。其销售费用为54.72亿元，较2017年上半年的38亿元增加了16.72亿元，增幅为43.97%。管理费用由2017年上半年的7.9亿元增长至13.90亿元，增加6亿元，增长幅度为75.91%。
销售费用明细中，职工薪酬由上年同期的15.83亿元增长至今年上半年的22.57亿元，增加了6.74亿元，此外，房租及物业管理费增加了2.26亿元、折旧与摊销增长近亿元、运费及仓储服务费增长约2亿元、业务宣传费增加约1.50亿元。
管理费用中，除了增加的3.44亿元股权激励费用外，职工薪酬、折旧及摊销、办公费用、系统服务费均有增长。
此外，2017年上半年，公司财务费用为―8024.41万元，而今年上半年为4545.21万元。同期，资产减值损失也从226.29万元增加至297.31万元，这其中，坏账损失从173.04万元增加至294.98万元。
对于费用大幅增长，永辉超市解释，主要是来自两方面因素导致，一方面为持续引入高端管理、技术、经营型人才而增加的薪酬成本、计提股权激励费用，另一方面是由于门店增加，费用支出同比增加。
半年报显示，截至今年6月底，永辉超市共拥有952家门店，其中今年上半年门店净增加146家，包括新开云超门店45家，闭店3家；新增永辉生活店96家，闭店11家，新增超级物种19家。至此，其商业业务已覆盖全国22个省市。
大幅增长的费用不仅吞噬了公司利润，也使得公司现金流急剧减少。上半年，公司经营现金流净额为13.08亿元，较2017年全年的26.41亿元减少了13.33亿元，与上年同期26.05亿元相比下降了49.79%。
市值7个月蒸发477亿
营业收入与净利润增长不匹配，传导至二级市场上的是股价大幅下挫。
2010年上市之时，永辉超市发行价为23.98元，上市首日突破30元。随后回调，至2012年8月2日低至20.41元，创下历史底部，此后一路上扬。上市以来，公司实施了三次每10股转10股的高送转。后复权计算，2015年6月，A股牛市顶峰期，其股价最高为60元。市场剧烈波动期间，公司股价也曾有较大幅度调整，但从2016年2月开始，股价急剧攀升，至今年1月25日，达到了101.60元的顶部。
然而，登顶之后，股价步入长熊通道，跌跌不休。至上周五的8月24日，跌至63.04元，较高点时跌幅约为四成。按除权股价算，今年1月25日最高为12.32元，8月24日收报7.35元，7个月的跌幅也达40.34%。
意外的是，永辉超市接连释放利好，仍未阻止住股价跌势。
今年1月22日，为了实施股权激励，公司耗资16.26亿元回购了公司1.66亿股股份，占公司总股本的1.74%，回购价格为9.77元/股。无疑，如此大规模回购，在A股市场极为少见。此外，今年3月、4月，公司相继发布了2017年年度报告、2018年一季报，财报均较为亮丽。
随着股价大幅下跌，永辉超市市值大幅缩水。今年1月25日，公司市值约为1180亿元，而8月24日仅为703亿元，短短7个月，市值蒸发477亿元。
长江商报 记者 魏度 实习生 贺梦洁 共2页 上一页 [1] [2] 永辉超市销售费用增16亿 半年开店160家市值跌没477亿 永辉超市业绩下滑背后：新零售遇融合难题 永辉超市单月出5起食品安全问题 半年净利亏3.9亿 永辉超市新零售困局：大扩张下新零售业务净亏近4亿 永辉超市上半年净利下滑 新增股权激励成本成主因 搜索更多: 永辉超市 |
