IPO造富的故事再一次上演。

　　北京时间7月26日晚，拼多多正式登陆纳斯达克。这一天，美股市场成就了拼多多近300亿美元的市值，也成就了拼多多创始人黄峥这一电商新贵过百亿美元的身家。截至当日美股收盘，拼多多股价涨幅为40.53%，报收26.70美元/股，市值高达295.78亿美元。按照拼多多创始人、董事长兼CEO黄峥46.8%的持股比例计算，黄峥所持股票价值约为138.5亿美元。次日，拼多多在美股市场上的价格回调7.87%，报收24.6美元/股。

　　国内电商格局再一次被改写。不但拼多多创始人黄峥身家一举超过京东创始人刘强东，拼多多的总市值也在苏宁易购以及唯品会之上，阿里、京东、拼多多3家争霸格局隐约显形。数据显示，截至2018年6月30日，12个月期间，拼多多成交金额达2621亿元，活跃买家平均消费额从674元增至763元。为了实现成交金额突破千亿元大关这一成就，拼多多用了2年，淘宝用了5年，京东则用了15年。

　　在经济学家宋清辉看来，拼多多背靠腾讯的微信流量，因而能够在朋友圈大肆扩散，并一举超越唯品会以及苏宁易购，并与阿里京东形成三家争霸的格局。宋清辉对《证券日报》记者表示，背靠微信这棵大树，拼多多得以获得庞大的互联网用户人群，并借助微信支付、小程序等，购物流程得以简化。

　　对于拼多多而言，三国鼎立未必是其追求的结局。国金证券分析师唐川指出，在拼多多横空出世之前，电商格局看似已经较为稳定，阿里和京东相应的垄断程度在加强，一些特色电商也在寻找垂直领域来做。而拼多多的出现，搅动了整个行业的格局，让阿里和京东也不能掉以轻心。

　　在分析人士看来，货物质量以及基础设施或将成为拼多多下一步发力的重要方向。宋清辉对《证券日报》记者表示：“在行业监管环境日益趋严的背景下，当前拼多多应尽快解决假货横行的问题，才有望逐步靠近并超越下一个对手京东。”

　　天风证券分析师刘章明等亦在研报中指出，长期上，拼多多如若成功进化，由目前的单纯低价导向，转向真正的性价比（注重品质）导向，真正做到利用中国广大中小制造业企业的空余产能实现C to M，使得少量库存量单位的需求得以高销售爆发，从而帮助工厂实现缩减产品线、压缩中间环节、稳定供应链、放大规模效应，也就是真正实现性价比，则拼多多足以与淘宝或京东抗衡。

　　招商证券分析师许荣聪认为，拼多多目前护城河仍不够深，未来应在基础设施方面（技术、物流等）加大投入，同时从中低端往中端扩展，提升用户购买频次和客单价。

　　但从目前来看，“性价比”仍为拼多多最为看重的因素之一。黄峥在接受《证券日报》等媒体记者采访时表示：“我们当前主要是在满足用户多实惠的阶段，就是同样的东西在这里更便宜，或者总体性价比更高，这个还是最主要的。”

　　《证券日报》见习记者 李乔宇 

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