近日，三只松鼠的IPO之路中断了。

　　10月21日，证监会网站发布首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况显示，拟登陆创业板的三只松鼠IPO审核状态为中止审查，而中止原因是三只松鼠主动要求中止审查。

　　《联商网》随后联系三只松鼠公关负责人咨询相关事宜。三只松鼠方面表示，由于签字律师辞职导致IPO中止。

　　通过证监会10月20日公布的《发行监管部首次公开发行股票审核工作流程及申请企业情况》看出，三只松鼠IPO的律师事务所为北京市中伦律师事务所，签字律师为桑士东、都伟。《联商网》通过北京市中伦律师事务所官网查询得知桑士东已经不再该律师事务所任职，离职原因尚未公布。

　　根据《发行监管问答一关于首次公开发行股票中止审查的情形》第（一）条第 4 款：“负责本次发行的保荐机构、保荐代表人发生变更，会计师事务所、律师事务所或者签字会计师、律师发生变更，需要履行相关程序”。

　　因此，为了履行相关程序，涉及以上情形的公司需要暂时中止IPO审查，彻底结束后再提交恢复审查的申请。

　　事实上，遭遇这种乌龙事件的不仅仅是三只松鼠。8月28日，开心麻花也因签字律师之一袁金瑞离职，导致IPO中止。

　　三只松鼠表示，如果找到新的签字律师，就会继续审核。但目前来看，没有具体时间。但是由于与投资方对赌协议的存在，留给三只松鼠的时间不多了。

　　一般来说，企业IPO审核流程有10步，需要提交IPO以后，需要按照先后顺序排队等待审查。三只松鼠目前属于预先披露环节，此次三只松鼠因签字律师离职导致中止审查，如果相关程序履行完毕重新找到签字律师恢复审查后，还需要经历初审会，发审会，封卷，会后事审核，核准发行等步骤。

　　相关数据显示，截至2017年10月27日，中国证监会受理首发企业560家，其中，已过会37家，未过会523家。未过会企业中正常待审企业474家，中止审查企业49家。也就是说三只松鼠前面排队企业上百家。

　　大智慧阿斯达克通讯社总监季鹤俊告诉《联商网》，以目前的排队速度看，三只松鼠需要两年甚至更久的时间等待才能上市，这中间还不能出重大差错。

　　那么，如果恢复IPO审查，还有什么能影响三只松鼠上市呢。

　　首先是业绩风险。创业板上市条件之一就是，申报企业最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于五千万元。也就是说，三只松鼠在等待的期间业绩不能出现严重下滑。

　　这方面的教训已经有很多。特别是2012年，经济形势严峻，限制了IPO公司的盈利增长，当年就发生了因业绩下滑，不再符合发行条件导致的IPO终止。

　　季鹤俊也表示，业绩将是三只松鼠上市的重要指标，如果这期间出现营业额和利润大幅度下跌，三只松鼠将有IPO终止的危险。

　　而即将到来的双11的战绩对三只松鼠来说至关重要。2016年，三只松鼠个渠道总营业额为50亿人民币，而仅2016年双11三只松鼠业绩就达5.08亿元，占全年业绩的10%。

　　其次是食品安全风险。多位证券从业人士告诉《联商网》，如果三只松鼠在这过程中出现重大食品安全事故，那么三只松鼠的前期工作就有可能白费，重新再在。

　　值得注意的是，面对这个风险，三只松鼠并不轻松。今年8月15日，三只松鼠因开心果霉菌值超标被国家食药监总局通告。随后三只松鼠发布声明称，对召回后的产品进行无害化销毁处理。

　　三只松鼠认为原因极可能是在产品出厂后因存储、运输条件下控制不当引起霉菌滋生，导致流通环节抽取样品不合格。而在近日，三只松鼠又收到了芜湖市食药监局开出的50000元行政罚款。

　　据了解，从去年7月到今年2月，三只松鼠被14名消费者起诉至法院，要求退款并进行3-10倍赔偿，主要纠纷为产品不符合食品安全国家标准、违法广告法等，索赔金额共约216万元。

　　所以，即使恢复IPO审查，并不意味着三只松鼠可以高枕无忧安心等待上市，他还需要漫长的等待，这个过程是最难熬，一个疏忽就会让等待变得遥遥无期。

　　（来源：联商网 逝风）

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