自2016年10月，马云在一次互联网大会上首次提出“新零售”概念后，这个词儿以及阿里新零售战略潜在的合作对象，也变成投资者和资本市场眼里的“香饽饽”。

　　2017年2月20日，由上海市国资委实控的百联股份，宣布与阿里巴巴签署新零售战略合作协议，成为阿里系新的“联姻对象”。百联股份股价也因此一度飙涨。

　　眼下，随着秋冬消费旺季的到来，特别是搭上了新零售快车后，还可能享受电商“双11”红利，不少投资者近期又将目光盯上了消费类公司。其中，百联股份因为有阿里的伙伴身份而备受关注。

　　那么，百联股份目前的经营状况如何?与阿里巴巴的合作有哪些实质性动作?《投资者报》记者此前曾联系公司相关负责人，但截至发稿均未回复。

　　业绩受挫之谜

　　百联股份是百联集团有限公司旗下的核心企业，主营业务几乎涵盖了零售业现有的各种业务模式，有百货、标准超市、大卖场、便利店、购物中心、品牌折扣店、专卖店。旗下还拥有一批知名企业，比如第一八佰伴百货商店、华联超市等。

　　不过，自网络零售市场崛起之后，传统零售业的日子都不太好过。据行业数据显示，2009年至2015年间，中国网络零售市场呈现出了爆发式的增长势头，年均复合增长率高达57%。与此同时，2014年国内实体连锁业用工总量和经营面积首次出现了负增长。翻看“零售业巨人”百联股份近几年的财报，其境况也好不了多少。

　　自2014年以来，百联股份的营收就处于下滑状态，2014至2016年分别为511亿元、492亿元、470亿元，同比下滑1.4%、5.2%、4.3%。净利润下滑幅度更大，2014至2016分别为12.3亿、11.8亿、7.6亿，同比下滑1%、11%、34%。再看其九大行业板块，除了品牌折扣店(+11%)、便利店(+0.04%)、专业专卖(+2.75%)营收有增长之外，其余板块全部下滑。

　　百联股份交出一份这样的“成绩单”，而且净利润比营收下滑幅度更大，细看财报，与其毛利率和投资现金流变紧张都有很大关系。

　　据2016年财报显示，百联股份的九大行业，除了大卖场和专业专卖毛利率略增之外，其余板块全部减少，综合毛利率同比减少0.75个百分点。

　　此外，百联股份的投资现金流越来越收紧，短期借款增多，利息也跟着增多。据2016年财报显示，其短期借款由2015年的5.5亿变成2016年的7.5亿元，增长36%，应付利息也“水涨船高”，从2015年的264万元到2016年的1620万元，大幅增长446%。

　　在这种情况下，自2016年以来，百联股份旗下华联、八佰伴等品牌关闭了超过40家店面，涉及了北京、南京、深圳、重庆等十余个城市。

　　新零售出路何在？

　　像百联股份这样的传统百货如何转型，已变成了一个巨大考验。而且自2016年以来，曾经“势如破竹”的电商也开始频传倒闭信息，“双11”各主要电商平台增幅放缓，电商流量的增长也遇到了天花板，中国零售似乎都面临着一个“不破不立”的时代。

　　在这样的背景之下，阿里提出的“新零售”，似乎为零售业现在的尴尬期提出了一个新解决方案。按照马云的描述，“新零售”即对线上服务、线下体验以及现代物流进行深度融合的零售新模式。

　　不过直到目前，“新零售”这一战略依旧是“犹抱琵琶半遮面”。对其未来将如何推进、如何落地，阿里巴巴集团CEO张勇曾表示，“现在我们对新零售给出任何深入浅出的定性描述都是不完整的，最终要靠实践不断地去探索才能发现。这也就是为什么阿里巴巴需要形成这样一些合作伙伴的关系，为什么阿里巴巴要投资一些公司。只有这样，大家真正形成一个共同体，才能够实现真正本质上的改变和创新，才能够发生化学反应。”

　　那么，阿里巴巴选择合作伙伴的标准有哪些呢?为何选择百联股份作为战略合作对象?

　　近一两年，阿里巴巴已先后投资盒马鲜生、易果生鲜、三江购物(601116,股吧)、银泰商业等线下零售平台，关于阿里集团的投资标准，张勇曾表示，“阿里的投资一贯为战略服务，不做财务投资。投资三大标准是：能否提供增量用户，能否改善用户体验，以及是否是变革性的创新技术。最重要的是，阿里一定不会选择为了搭车二级市场‘新零售’概念的公司进行投资。”

　　这样看来，百联股份被选中，很可能因其具备了阿里看重的这几个标准。

　　有业内人士对此分析称：作为国内商业零售行业鼻祖的百联，拥有大量优质的商业资产，是中国发展相对成熟的多元化全业态零售集团。百联拥有上海地区超过3300家的线下门店，还在全国范围内坐拥网点4700余家，覆盖200多个城市。

　　此外，除了线下覆盖率较高之外，百联集团线下门店类型也多种多样，包括奥特莱斯等购物中心、第一百货等百货商城、世纪联华等购物超市、快客便利等便利店，几乎囊括了线下所有商业形态。另一方面，阿里之前投资过的银泰、苏宁以及三江商业形态相对单一，显然不能够满足阿里“新零售”的野心。总的来看，百联集团商业形态多样、线下覆盖率高、仓配物流成熟并且愿意携手合作新零售，阿里当然愿意促成这份买卖。

　　据了解，此次集团层面合作后，双方首先会互相打通支付渠道——百联线下门店将向支付宝开放，同时百联旗下安付宝/联华OK卡将全面接入支付宝。而支付宝除了支付之外，还连接着消费信贷、消费保险、消费理财为代表的新金融场景，百联的3000多家线下门店，有望成为线下场景与新金融相结合的一块试验田。

　　不过，在因“新零售”被投资者追捧的同时，上交所也对百联股份提出质询，要求其说明此次战略合作对公司经营的影响，并充分揭示其中存在的不确定性和风险。

　　当时百联股份答复称：“根据双方集团签署的战略合作协议，截至目前，公司未涉及‘新零售’商业模式。‘新零售’商业模式尚未实际开展，存在一定的不确定性。”

　　（来源：投资者报 周月明）

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