7月17日，中国第一大外资零售商高鑫集团（大润发母公司）发布公告，预计今年上半年净利润同比大幅增长，而这背后的原因竟然是，发行预付卡遇到“飞来横财”。

　　这笔横财究竟有多大，让国内公众和投资市场惊掉了下巴？

　　高鑫零售公告称，截至2016年底，其顾客预付款约97.02亿（全国400多家店总计）。其中，2012年中期及之前尚未动用余额占总余额的15%以上（约合14.55亿元）。其聘请的精算公司评估，2012年中期及之前尚未动用余额不太可能使用的部分，款项约为4.6亿元，即便扣税后，也将为其带来3.45亿元净利润。

　　大润发净赚了近4个亿。而这竟是因持其预付卡的消费者或放弃或遗忘、未能如期完成卡面金额消费所致。

　　这笔“白捡”的便宜大润发要定了。按国内大卖场行业平均净利润率5%计，3.45亿元净利润约需69亿元销售规模。在郑州，单店年销售规模达5亿元的大卖场，如今已是凤毛麟角。由此，3.45亿元净利润足够大润发旗下河南5家门店忙活两年半。

　　消费者所持预付卡使用违约，多因商家发行预付卡会设定使用周期。当持卡人拿到卡的那一刻，即相当于认同有效期约定。事实上，绝不是只有大润发才有这笔横财，自中央颁布“八项规定”后，近年来很多实体零售商都为这份便宜而偷着乐。

　　赚这样的“横财”，实体商企心里会踏实吗？

　　恰恰相反。反腐高压打掉的商业预付卡“畸形消费”，毕竟只是其中的一类。如高鑫公告，2012年中期及之前尚未动用余额约合14.55亿元。但这笔资金的背后，究竟有多少张预付卡是因反腐而“失效”，又有多少是消费者对其失去兴趣而主动放弃或遗忘的，大润发根本无法区分。这才是最可怕的。

　　更何况，即便有飞来横财，也难掩大型实体商企转型之路坎坷。如高鑫零售在发布盈利预期公告同时，还提及收购飞牛网（大润发零售电商平台）的计划（全资收购）。截至2016年，飞牛香港已亏损5.21亿，亏损额较上年同期扩大16.59%。

　　一语概括，飞牛网这个试验品撑不住了，终究要靠大润发“埋单”。但问题是，大润发在上年“零关店”神话已被打破。同时，2016年度，高鑫零售总营收为1008.92亿元，同比增长4.18%。而营收增长主要来自新开了38家门店。

　　实体店模式要重构，电商平台要“输血抢救”，大润发们的转型之路依旧坎坷不明。

　　不过，仍需看到，国内消费者并没有表达过要放弃大卖场购物。相比更为便捷、价格透明的网购，他们需要的是，大卖场运营商能提供一个“值得再去”的理由。即如20年前，“一站式+低价”让国内消费者为之雀跃，那么今天需要重建另一个理由，更需大润发们能释放出足够的活力、价值和诚意。

　　（来源：大河报 记者：杨霄）

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