雀巢是怎么赚钱的

　　雀巢的产品包括糖果、饮料、奶制品和宠物用品，但它的糖果生意已经衰落了，尤其是因为越来越少的美国顾客喜欢吃糖果。

　　洛布认可雀巢公司的一部分行动，甚至表扬了它剥离糖果生意的决定。但他认为很多努力都是“渐进的”，没有太大作用。

　　“雀巢在过去十年已经落后了，增长因为人们口味和购物习惯的改变、以及来自当地小品牌的新竞争已经放缓了。当它的对手已经对低增长的世界作出改变的时候，雀巢还坚持了旧方法。” Third Point 在它的信中这样写道。

　　雀巢在周一的一份声明中指出：“一如既往地，我们和所有股东都保持着公开的交流，雀巢也将继续坚持施行我们的战略，创造长期的价值。除此之外，我们没有别的评价。”

　　但在4月和分析师的一次电话中，雀巢的首席执行官乌尔夫·马克·施奈德（Ulf Mark Schneider）暗示公司感受到了来自活跃股东的压力，声称公司会坚持促增长，减成本。在这次电话中，施耐德说今年投资人会议上对他措施的支持让他受到了鼓励。“我们从这些会议上得知股东们希望看见能促进增长率和利润率的有意义措施。”他说道。

　　韦斯曼说2015年亨氏和卡夫合并时削减成本的成果吸引了其他大型食品公司的注意力，洛布这样长期（对雀巢）不满的投资者也在其中。

　　韦斯曼指出，在 3G 资本的控制下，卡夫亨氏通过被称为零基数预算法的成本管理方法极大地提升了利润。这一方法要求经理们重审每年的预算，砍掉那些不再带来利润的项目。3G 同时也以严格控制行政支出闻名：减少打印机使用、要求员工们出差的时候两人住一间酒店房间等。

　　现在，这家公司扣除税收、折旧和其他非运营开支后的利润是该产业中最高的。

加州贝克斯菲尔德的雀巢冰淇淋工厂。版权：Coley Brown/《纽约时报》

　　“卡夫亨氏帮人们明白了这些公司有多么的臃肿。特别是当销售放缓的时候，投资人们就会寻求削减成本了。”韦斯曼说道。

　　但哪怕是 3G 公司也难于增加自己收购公司的销售额。今年，卡夫亨氏试图以 1430 亿美元收购另一家欧洲大型食品和消费品公司联合利华。

　　但收购没能达成，但也促使联合利华采取行动，而且行动还很迅速。这家公司很快宣布自己将买回价值 53 亿美元的股份，合并两个大型部门，并设定了在2020年运营利润达到20%的目标，这些都是投资人想要的。

　　联合利华还卖掉了黄油品牌，比如 Country Crock 和开发于1979年、针对食品工业的廉价替代品人造黄油I Can’t Believe It’s Not Butter。（传说是公司一名秘书的丈夫感叹“我不相信这不是黄油”，从而获得了这一零售名称。）

　　当时，消费者在寻找减少饮食中脂肪的方法，这些产品是对人造黄油的巨大改善。但时代已经变了，现在人们知道有些脂肪对人体是有好处的。

　　雀巢也在进行类似的调整，但华尔街不认为这些调整迅速地见效了。

　　“他们针对很多问题的答案一直都是渐进式的。当真正的、科技引发的颠覆发生时，我认为需要另一种哲学来应对改变。”投资分析师菲尼说道。

　　（来源：纽约时报 翻译：熊猫译社 Harry）

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