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曾经风光无限的美国时尚集团J. Crew最近的处境极其糟糕，截止到目前为止已经连续11个季度销售出现下滑，连续两年亏损。
在截止到4月29日的本财年第一季度中，J. Crew的关键财务数据如下：
总销售额5.32亿美元，同比下跌6%，可比门店销售额同比下跌9%，跌幅相比去年同期的7%有所扩大；
营业亏损为1.53亿美元，去年同期的营业利润为730万美元；
调整后的EBITDA（息税折旧摊销前利润）为2660万美元，同比下降41.4%；
旗下的同名品牌 J. Crew 的销售额为4.29亿美元，同比下跌12%；
另一品牌 Madewell 的总销售额同比增长17%，为8470万美元，可比门店销售额同比增长10%。
过去12个季度中，J. Crew 的可比门店销售增幅示意图
虽然第一季度的表现糟糕，但是J. Crew表示，并没有改变对2017财年全年EBITDA实现 1.9到2.1亿美元的预测。公司即将卸任的CEO Mickey Drexle 表示：“虽然我们对第一季度的盈利状况感到失望，但是我们所采取的措施已经开始逐渐生效，表现将会逐渐好转。”
集团的现金储备从去年同期的5470万美元增加至1.05亿美元，而负债总额则同比下降了1%，依然高达15亿美元。
负债累累
本月初，Millard Drexler宣布将卸任CEO一职，由美国高端家居零售商West Elm现任总裁James Brett继任，后者将在今年7月正式上任。此后Millard Drexler将继续担任公司董事会主席。
想要将J. Crew带出泥潭，Brett需要解决的首要问题便是高筑的债台。目前J. Crew集团的负债中，有5.67亿美元将在2019年到期，为了争取更多时间，J. Crew在周二宣布，将会向债务人提出一份报价，以2021年到期的担保债券和股权，交换债务人持有的将在2019年到期的实物抵偿债券。
目前已经有67%的债券持有人接受了这份报价，想要让交易得以进行，必须有95%的债券持有人接受报价。如果交易得以进行，将会在一个月之内完成。如果交易成功，Brett上任之后，在2021年之前都将不会面临大量债务到期的问题，让他有足够的时间来对企业做出调整。
J. Crew拆分知识产权的决定遭到了其他债券持有人的反对。J.Crew公司表示，此后将把这部分失去IP抵押的债券转换成承接同名品牌IP的新公司的债券，并向那些债券持有人提供股权。由于双方无法就此事达成一致，最终决定对簿公堂。
为了解决该诉讼，J. Crew表示，将会为拥有长期债券的持有者提供票面价值1.5亿美元的补偿，作为交换，希望对方能够撤回未决诉讼。目前，已有28%的长期债券持有者同意了该提议。想要正式施行该建议，需要50%的债券持有人同意。
根据相关市场监管部门的数据，消息公布之后，在2019年到期的5.67亿美元债券的价格在周二上涨了8.5%，达到了60美分（票面价值100美元）。
（来源：华丽志 江帆）
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