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大润发的母公司——高鑫零售近日公布2017年一季度业绩，营业收入与净利润皆小幅上涨。
但收入增加主要依靠门店扩张，同店收入仍处于下跌状态，受此影响，一季报发布两日之间，高鑫零售股价下跌约8％，市值蒸发57亿港元。目前高鑫零售的市值较2013年巅峰时期近乎腰斩。
高鑫零售其实家底颇为殷实，其拥有的销售网络在互联网巨头与线下零售结盟的大潮中仍具备战略性地位，是一个不可忽视的角色。
在今年二月份，市场传闻高鑫零售可能被互联网巨头曲线入股，刺激股价接连飙升，但最终被否认。
高鑫零售的竞争对手之一，永辉超市，在京东入股之后，财务指标明显改善，在经历初期的下跌后，股价也大幅反弹。
作为当前中国商超领域最大的独立资产之一，高鑫零售最终会被互联网巨头入股吗？
商超一哥日子不好过 同店收入连降
高鑫零售2017年一季度业绩公告显示，公司营业收入316.17亿元人民币，同比增长2.0％；净利润10.41亿元，同比增长1.5％。
大润发和欧尚是高鑫零售旗下两大卖场品牌。自1998年进入中国大陆市场以来，大润发营业额逐年增加。2009年之后，大润发的销售额就超越了家乐福、沃尔玛等零售同行，成为大陆市场连锁商超的一哥。
但2015年高鑫零售利润出现大幅下跌，即便是2016年有所恢复，依旧不及以前。根据财报，2016年净利润为25.71亿元，对比2014年下降11.59％，2017年一季度净利润对比2014年同期下降11.7％。而高鑫零售近年来大力发展的线上业务：飞牛网和莆田网仍处于亏损状态，拖了后腿。下图是根据财报数据绘制的高鑫零售营业收入与净利润变化趋势图：
高鑫零售目前的营业收入仍然维持增长，但增长主要来自网点扩张(2016年新增38家卖场)，同店销售额仍处于下跌状态。华泰证券研报显示，2017年前两个月同店收入继续下跌，而2016年公司同店销售下跌0.34%，2015年下跌3.6%。
另外一个不可忽视的现象是，在商超企业多年的竞争之下，市场基本已分割完毕。即便网点继续扩张，高鑫零售的营收增长速度也在明显放缓。
其营业收入增速从2010年起逐年下降，年均营业收入增速由23.7％下降至2016年的4.27％。
高鑫零售独木难支 永辉超市与京东合作效果初显
京东入股永辉超市无疑给高鑫零售带来了压力。高鑫零售的核心指标曾长期优于永辉超市，在京东入股之后，这种局面发生了改变。
根据华创证券研报显示，高鑫零售去年增加38家卖场，2016年市场占比由7.6％增长至7.8％。而永辉超市，2016年门店数量增加105家至487家，总数反超高鑫零售。市场占比由2.2％增加至2.8％，增速更为明显。
高鑫零售资产负债率也高于永辉超市，2017年一季度末总负债为336.9亿元，资产负债率为58.49％。反观永辉超市一季度资产负债率为32.67％，而京东入股前2014年末为58.24％。
从市值方面来看，经过股价的持续下挫之后，高鑫零售的总市值已经大打折扣。2013年高鑫零售的总市值一度超过1200亿港元。去年一季度股价最低时，市值一度跌破400亿港元附近。过去几个月已经有所反弹，但当前的总市值也不过658亿港元左右，仍较高位腰斩。 共2页 [1] [2] 下一页 高鑫零售股价七连阴挫逾7% 创四个月新低 主打韩国货 大润发母公司高鑫零售蹚水美妆零售 高鑫零售一季度溢利10.41亿 同比增长1.5％ 超市的日子不好过 高鑫零售逆势涉足美妆零售 高鑫零售布局进口化妆品店 第一家莱碧在宁波开业 搜索更多: 高鑫零售 |
