近日，安正时尚集团股份有限公司（以下简称“安正时尚”，公司代码：603839）公布2016年度业绩公告。期内，实现营业收入12.06亿元，同比下降1.53％，主要系加盟收入下降、直营收入增长较大，整体略微下滑；净利润为2.36亿元，同比降低3.21％。

综合利润表

　　安正时尚主营业务为中高档自主品牌时装的研发、生产和销售，主要包括“玖姿”、“尹默”、“摩萨克”和“斐娜晨”四个中高档女装品牌，及“安正”商务时尚男装品牌，并于2017年1月6日获证监会公开发行股份上市核准。

　　毛利率达70.63％ 高端女装议价能力凸显

　　期内，安正时尚实现毛利率70.63％，比上年增加2.02个百分点。其中，直营店毛利率为77.91％，同比增长2.38％；加盟店毛利率为69.98％，同比增长4.03个百分点；就连主要是五季线上销售的“其他部分”，毛利率也高达47.67％。

　　而同为高端女装的歌力思、朗姿，2015年的毛利率分别为69.7％，58.94％ ，玛丝菲尔也在其招股书中表明其有近80％的毛利率。这已远远超过普通服装在毛利率上的水平，被视为除高端内衣外，又一暴力分支。

　　究其原因，一方面是由于高端行业壁垒相对高；另一方面则是因起步较晚，目前成熟高端女装单个品牌在女装整体市场占率较低，2015年中国高端女装前十名品牌市场占有率合计9.5％等。

　　而作为较早进入高端女装行业的安正时尚，高毛利率背后还折射出其对供应商的议价能力在不断增强。

　　期内，安正时尚还通过降低成本提高毛利率。全年生产成本与上年同期相比下降了15％，一方面是降低了采购成本，原材料成本比上年同期下降20.10％；另一方面是提高了生产效率，降低了加工费用。

　　在2016年的所有生产结构中，降低了委托加工的所占比重，也由上年同期的24.54％下降到期内的16.12%，下降了8.42个百分点，提高了自制、成衣采购的比重。

　　存货仍是痛点 库龄2年以上的占比近半成

　　期内，安正时尚存货为3.81亿元，同比下降5.64％，但其占流动资产总额的占比仍旧达42.06％。且库存商品占存货金额的83.15％，库存商品中库龄2年以内的占比为56.36％。加上存货周转天数也比上年同期增加了42天，为399天。安正时尚作出解释为2016年度存货平均占用额比上年同期有一定的增长所致。

　　安正时尚的存货库存中，除各品牌正常用于下季销售的商品备货外，主要是各品牌过季产品及滞销产品。虽然在期内，其已通过线上平台大量清库存，在存货面值上也得到了一定的缓解，但不可否认，存货管理方面仍任重而道远。

　　安正时尚表示，其将加大拓展以销售正价销售为主的实体的同时，也积极拓展以奥特莱为主的名品折扣店、网上淘宝、唯品会等及时销售过季、滞销产品。同时利用互联网的“云库存”，降低备货量和增加销售，减少库存的产生。

　　（来源：联商网 陈肖丽）

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