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对于下跌，王丁棉认为，除了假奶粉事件，奶粉新政对贝因美影响较大，在下半年，处于观望态度的经销商不会进过多的货，怕新政实施后销售不出去。此前贝因美向渠道压的货较多。在新政之前更加重了经销商的观望状态。
朱丹蓬表示，贝因美出现巨额亏损的原因在于渠道的不畅。贝因美在2013年后产品全线降价，并把降价的损失全部压给了渠道商，这导致贝因美跟渠道商的关系转变恶化，以至于最后渠道商对贝因美失去了信心。但给经销商压货，又会导致产品快过期，贝因美不得已又只能收回这些产品，造成了成本较高。为了刺激销量，贝因美反而在销量越下滑的情况下越降价，再转移给渠道商，如此形成了一个恶性循环。
另外，朱丹蓬认为，对于购买婴幼儿奶粉的消费者而言，价格并不敏感，并不是说便宜就会买，奶粉是婴儿的口粮，因此妈妈们更会相信价格高的。尤其是2016年年初假奶粉事件发生后，对品牌影响力打击更大。消费者更不敢相信这个品牌。
今年或有反弹
贝因美修订业绩公告，亏损数额进一步增加，不过这不是公司正常的经营所致，而是为了进一步释放利空。
贝因美解释称，虽然，公司第四季度营业收入较前三季度均有好转，盈利水平也有所恢复，但未达年度预期，因此，公司基于谨慎性原则，经常与天健会计师事务所沟通，对累计形成的递延所得税资产3亿元进行转回;对个别超额亏损的控股子公司计提坏账准备6100万元。以上两项主要因素，致使公司年度亏损额较原预计进一步扩大。
在贝因美的亏损中，由于累计所得税转回3亿元及子公司坏账准备0.6亿元，就占到了3.6亿元。
这与贝因美2016年前三季度相比，基本持平，实际第四季度是盈亏平衡，业界表示这是好转的迹象。贝因美向记者表示，将在短期内实现利润为正，公司对渠道将进一步加强合作：通过优胜劣汰、客户优化与梳理，强化管理体系，持续推动生意模式的O2O化，共同拓展婴幼儿奶粉市场，从而帮助渠道获得合理的利润。
兴业研究报告指出，经历了两年多深度调整，目前贝因美基本面处于底部，随着渠道调整结束、库存清理完毕，公司有望在全面二胎+配方注册双重利好政策下，重新步入正轨，今明两年业绩弹性较大。
朱丹蓬表示，贝因美去年四季度的盈利恢复，可能是二孩政策逐渐释放利好有关。利空出尽是利好，但贝因美也要解决向渠道商压货的问题，否则仍积重难返。
贝因美称，合理布局并及早参与投资人寿保险，对于公司布局大健康产业链的发展具有较强的联动作用。同时，该投资进一步优化了公司的投资结构，对公司良性长远发展也具有积极的意义。
（来源：投资者报） 共2页 上一页 [1] [2] 贝因美巨亏暴露销售渠道硬伤 高层欲借多元化自救 雅培、贝因美卷入上海假奶粉案 贝因美奶粉升级品质献新春好礼 贝因美:假奶粉及行业秩序混乱导致亏损2.14亿 中国奶粉巨头贝因美倒下？利润断崖式下跌 搜索更多: 贝因美 |
