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豆制品规模扩大产品存风险
据招股书中披露，盐津铺子使用发行新股募得资金的2.75亿元建设休闲食品生产基地，从新建项目生产内容看，主要包括新建素食车间、传统豆制品车间等。该公司主营产品豆制品、蜜饯、肉制品、坚果炒货、素食五大类的产能利用率2013年分别为86.04%、87.17%、80.95%、82.91%、81.98%，而到了2015年则分别下降至71.78%、65.56%、68.13%、76.64%、76.71%。
整体来看，豆制品在2014年产能扩大一倍后，产能利润率继续下降。虽然近几年豆制品的销售量逐渐提升，收入占比由2013年的32.24%提升到2016年的51.41%，毛利率也由2014年的47%提高至2016年的51.41%。但记者结合招股说明书分析，收入占比和销量的提升已经低于产能扩大速度，而毛利率的提高更多缘于原材料价格走低。
如今，募集资金方面继续扩大该种类的产能，而原有产能又未充分利用，而今年大豆价格企稳回升，已由低点的3100元每吨上涨了近三分之一，所以前几年的成本优势已经荡然无存。如此战略规划扩大该品类的产能，似乎有些“赌博”嫌疑。
同时，在品牌推广与宣传方面，盐津铺子2014年才签下何炅作为代言人，但整体宣传费用方面与同行来伊份和恰恰食品相比仍相距甚远，目前其广宣费占比只有0.632%，而两家同行分别为2.313%和5.396%。
食品安全问题值得担忧
2015年中国质量新闻网披露，接到江西用户投诉，反映自己购买的盐津铺子袋装金针菇，拆袋食用竟吃出了长长的绳子。随后，通过多种途径向厂家反映情况，至今厂家也没有给予明确的说法。
在2016年“3·15”系列报道接到盐津铺子金针菇熟食过期有馊味的投诉。消费者最终获得公司道歉。
2016年8月，国家食品药品监督管理总局发布的一个抽检公告显示，有两个批次的风味鱼样品，检出挥发性盐基氮超标。而挥发性盐基氮，正是反映水产品新鲜度的卫生指标。其中一家就是盐津铺子的小银鱼，检出的含量是每百克24.3毫克。
据招股说明书披露，2014年该公司豆制品、炒货、素食三大类产品的毛利持续增长，而蜜饯、肉制品的毛利略有所下降，主要是由于部分原材料采购价格上涨幅度较大，引起生产成本上升，同时2014年该公司凤爪销售受到媒体报道其他品牌“双氧水凤爪”的影响，导致产品毛利率以及销量大幅下降。
不管是受其他品牌影响还是自身存在隐患，食品安全问题成为左右公司发展的重中之重。因为国内休闲食品种类众多，门槛比较低，尤其干果、卤制品、果脯蜜饯类等因为加工方式很容易存在食品安全隐患，而盐津铺子的主营业务刚好是这些品类，未来在食品安全上的考量还需继续加强。
（来源：投资时报 记者：孟嘉） 共2页 上一页 [1] [2] 盐津铺子袋装金针菇吃出长绳遭消费者投诉 食品业再曝黑客丑闻 矛头直指盐津铺子 搜索更多: 盐津铺子 |
