九牧王一方面是和供应规模较大，产品质量较好或者具有专业优势的成衣供应商建立战略合作关系，以降低生产成本;另一方面，考虑和供应商进行创新性合作，获取下游利润。

　　九牧王近日发布公告，截止目前，公司第一期员工持股计划持有的公司股票尚未出售，据了解，九牧王员工持股累计购买1809万股，占总股本3.15%，成交均价15.11元/股(考虑利润分配)，目前已解禁。

　　市场分析人士表示，此次持股对于骨干员工、董监高、上市公司、控股股东多方都有激励作用，预计在行业调整整合的大背景下，九牧王将继续夯实主业基础，坚定业务升级，推进零售转型，并且未来外延式项目落地将值得期待。

　　中信建投证券研究员花小伟表示，男装行业自2012年开始去库存，目前渠道库存去化接近尾声，未来业绩增长有待需求复苏。当前，服装企业的渠道渗透率已经较高，而互联网使得商品信息传递速度加快，商品价格愈加透明，另外海外品牌的进入也加剧了行业的内部竞争，由此来看，旧有的开店、铺货模式难以为继，传统男装企业必须做出调整，迎合新的消费趋势，才能够迎来需求的真正复苏。

　　而九牧王产品矩阵趋丰富，调整主打品牌Joeone，壮大潮牌FUN，培育商务休闲类新风格J1。Joeone作为九牧王的主品牌，主打精工质量，定位35-45岁人群，今年关店50多家，计划把百货店数量降低下来，调整结构，增加街面店(专卖店)和购物中心店的数量和面积。FUN是公司新增品牌，主打潮牌，主要目标人群18-28岁，今年渠道数量增加30多家，年底90-100家店，可越过盈亏平衡点。J1的品牌定位是性价比较高的品质时尚，针对28-35岁人群。今年开到20家店，仍处在培育阶段。

　　花小伟谈到，九牧王一方面是和供应规模较大，产品质量较好或者具有专业优势的成衣供应商建立战略合作关系，以降低生产成本;另一方面，考虑和供应商进行创新性合作，获取下游利润，或者把业务链延伸到产业链上游，越过中间商直接接触供应商，保证成本控制和品质稳定。

　　在渠道与推广方面，也以模式创新支持经销商，线上线下营销推广继续。九牧王打算试点加盟商新模式，对其开展委托代销模式，对其经营进行指导。公司还计划增加移动端广告投入，增加线下推广。从2016年四季度的业绩来看，比去年同期有所好转，预计全年来看收入和利润稳中有降，降幅较过去三年度有所收窄。而九牧王在经历过去几年的行业深度调整期，也希望在2017年抢占更多市场份额，全力保证2017-2018年收入上升。

　　从财报来看，花小伟认为，九牧王目前除了主品牌“JOEONE”，其他品牌体量都比较小，未来发展品牌集群需要有大量优质品牌注入。另一方面，目前海外品牌众多，其品牌力强于中国品牌，且大多数海外品牌估值不贵，这也为九牧王扩充品牌创造了良好条件。

　　而广发证券分析师糜韩杰则谈到，就长远来看，九牧王或不局限于男装业务，未来也可能关注消费新模式和消费新技术领域，特别在服装零售行业大变革的背景下，九牧王也将借助产业基金接触新兴行业标的。考虑到九牧王账上资金储备充足，在此基础之上又申请发行16亿元债券，为业务升级提供强有力的支持，未来九牧王在零售转型及多品牌布局等方面的布局仍是重要看点。

　　（来源：中国服饰 记者：丁丁）

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