近日，纽约珠宝商Tiffany公布了其三季度财报，蒂芙尼集团（Tiffany）得三季度财报还显示，该集团同店销售下跌2%，连续四个季度下跌，固定汇率计算跌幅加深至3%，除日本市场有20%的增幅外，美国、亚太、欧洲市场同店销售全线下跌。

　　由于消费者目前更倾向于竞争对手潘多拉，鉴于蒂芙尼集团持续糟糕的表现，市场对该公司的预测一致持悲观态度，行业机构Consensus Metrix 对该集团三季度同店销售预期为2.8%的跌幅。不过却因好于Consensus Metrix 预期的同店销售，以及近8个季度以来首次录得销售增长，刺激Tiffany股价盘前大涨。

　　此外，最近Tiffany恐怕被老邻居特朗普烦透，就因为特朗普大厦紧挨着Tiffany位于第五大道的旗舰店。

　　纽约第五大道旗舰店是蒂芙尼集团全球超过300间门店中最重要的门店，该门店的单店销售即占到集团接近10%，而该店的租金亦是全球最贵：面积45,500 平方英尺、尺租3000美元、年租金1.365亿美元。由于该店毗邻Trump Tower 特朗普大厦，而纽约州是民主党阵营，美国大选后市民走上街头发起对Donald Trump 唐纳德·特朗普的抗议行动，对临近的蒂芙尼全球最大旗舰店客流量造成影响。

　　刚刚上任集团首席财务官Mark Erceg 警告称，上述影响不知道何时结束，该公司同时称，“不保证四季度及未来不受上述抗议行动影响”。

　　作为回应，投行亦纷纷作出评估。Cowen & Co. 将蒂芙尼集团四季度美国收益预期下调0.03美元；Wells Fargo & Co. 富国银行亦对蒂芙尼纽约第五大道旗舰店接下来的假日季前景表示担忧。

　　还好最近发布的财报还能让它高兴一下，在困在美国市场低迷的泥潭里2年后，Tiffany截至10月31日的本年第三季度财报显示，该品牌的销售额数字终于回升，净销售额增加了1.2%达9.49亿美元，高于分析师预期的9.24亿美元。

　　亚太市场及日本市场蒂芙尼集团三季度则实现反弹，尤其是日本市场，三季度蒂芙尼集团日本市场同店销售按固定汇率计算有2%的涨幅，是唯一上涨的市场；以中国为主的亚太市场三季度亦有所改善，同店销售固定汇率计算有7%的跌幅，较二季度的9%有所改善，其中中国市场期内销售录得双位数增长。

　　蒂芙尼集团首席执行官Frederic Cumena 在财报中号称三季度是集团的转折点。

　　截止2016年10月31日三季度，蒂芙尼集团美洲市场销售4.17亿美元，同比下跌2%，前9个月销售12.5亿美元，同比下跌7% ，同店销售同样分别下跌2%和7%；亚太市场三季度销售有4%的增幅至2.47亿美元，前9个月销售7.15亿美元下跌4%；日本市场三季度收入增长13%至1.50亿美元，前9个月销售增长10%至4.19亿美元；欧洲市场三季度销售下跌10%至1.04亿美元，前9个月销售同样下跌10%至3.12亿美元。

　　对于Frederic Cumena 的“拐点”论，奢侈品及服饰行业研究咨询投资机构No Agency 创始人唐小唐表示并不认同。他称蒂芙尼集团亚洲、日本市场二季度的改善完全有汇率驱动，并不能代表该美国珠宝公司实质业务有所改善。唐小唐表示，日元今年以来大幅走强，这对以美元结算的蒂芙尼集团有所帮助，同时催生了日本游客前往美国市场进行旅游消费，人民币的贬值则将中国消费者从日本、美国“赶走”从而推进了中国本土市场消费。

　　中国奢侈品市场下半年的好转已经有目共睹，人民币的大幅贬值，兑美元季节破7，兑港币亦有倒挂的风险大幅刺激了本土消费，此前已经发布财报的多个奢侈品集团均发表了中u哦市场的正面业绩，不过，与蒂芙尼集团不同，未有任何集团敢于认为，三季度是一个“拐点”，中国市场同样表现出色、在三季度有双位数增长的酩悦·轩尼诗－路易·威登集团首席财务官Jean-Jacques Guiony 在10月份财报后分析师电话会议上亦不敢断言中国市场的可持续性。Jean-Jacques Guiony 仅仅用连续的“完全不知道”、“真的不知道” 来描述大陆市场的不确定性。

　　唐小唐同时指，蒂芙尼集团三季度亚太市场的销售增幅除人民币贬值，还要受益于新店开业，“销售增速的3%远低于新店增速的7.6%”。。

　　三季度期内，蒂芙尼集团在亚太市场净增2店，其中新开4间，关闭2间。截止10月底，Tiffany & Co.蒂芙尼集团全球共运营313间门店，其中125间位于美洲、85间位于亚太、55间位于日本、43间位于欧洲，另外UAE市场有5间，相比去年同期净增6间，净增店铺全部位于亚太市场。

　　对于汇率的影响，Frederic Cumena 亦在财报中承认汇率对三季度的影响，包括日本游客在美国消费的大幅增加，而中国游客在美国的消费气氛则有所减弱。占比该集团约10%的纽约第五大道旗舰店约40%消费来自游客。除此之外，Frederic Cumena 同时亦称，日元升值令集团三季度收益，但长期来看对中国游客在日本的消费则是负面的。

　　其实，Tiffany在2015年一直表现欠佳。2015年第一季度是它近五年来的首次销量下跌，后来的情况持续恶化。主要是因为欧美市场疲软，加上人民币贬值，在美国境内消费的中国游客开始转向了其他地区，比如日本。而美国的年轻一代也开始对传统老牌失去兴趣，Tiffany继续挽回美国消费者的心。

　　不过，今年一系列举动表明了Tiffany的转变。比如它发布了一部一个多小时的超长纪录片，还在广告中首次启用明星。而为了和Pandora这样价格更便宜的首饰品牌竞争，Tiffany在积极推销自己的钻石戒指的同时，也扩大了价格区间，推出了新的银饰产品，定价不超过500美元（约合人民币3450元）。

　　这些策略都收到了一定的回报。在第三季度中，时尚类珠宝的表现良好，而卖最好的依然是“Tiffany T”系列。目前看来，特别愿意为这一切买单的当属中国消费者和日本消费者。

　　此外，蒂芙尼集团现任预期全年销售和利润将双双下滑，预期销售有低个位数降幅，EPS有中个位数降幅。（来源：中国商网综合）

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