深交所11月16日发布公告称，天津桂发祥十八街麻花食品股份有限公司（以下简称“桂发祥”）人民币普通股股票将于11月18日在深交所上市。证券简称为“桂发祥”,证券代码为“002820”。公司人民币普通股股份总数为1.28亿股，其中首次公开发行的3200万股股票自上市之日起开始上市交易。

　　桂发祥发行价格为16.6元／股，发行市盈率22.99倍，相对于行业平均的39.24倍，表现出估值回归的空间没有那么大，但是桂发祥十八街麻花赢在了市场名气。

　　国金证券表示，“传统特色休闲食品百年中华老字号桂发祥以麻花为核心产品，体现礼品食品高毛利属性，2015年实现收入4.57亿元，同比持平；净利润9404.46万，同比增长8.27%。销售方式上以直营店为主、全渠道销售，以天津为核心市场辐射华北地区，实际控制人为天津市河西区国资委，股权结构合理。”

　　不过，过度依赖天津市场是桂发祥的硬伤，天津市场目前是公司产品最重要的市场，桂发祥2013年、2014年以及2015年在天津市场实现的主营业务收入分别为4.44亿元、4.41亿元和4.41亿元，分别占桂发祥当期主营业务收入的96%、96%和96%。受制于本公司产品产能的影响，报告期内桂发祥在天津以外市场实现的主营业务收入占当期主营业务收入比例始终低于5%。如果天津市场对桂发祥的麻花、糕点等产品的需求量下降或桂发祥在天津市场份额下降，且津外市场的开拓效果未达预期，将对桂发祥生产经营活动产生不利影响。北京商报讯（记者 彭梦飞）

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