在九牧王男装股份有限公司最新发布的《关于控股股东股份质押公告》中显示，决定质押公司1500万股份，并已于10月11日办理质押手续。

　　据悉，九牧王投资持有公司流通股约3.1亿股，占公司股份总数的53.73%。此次质押的股份1500万股，为九牧王持有公司股份总数的4.86%，占公司股份总数的2.61%。

　　值得关注的是，在去年年底，九牧王已经开始以此通过质押股份的方式进行融资。截止本次质押股份完成，九牧王累计质押公司股份约2.7亿股，占公司股份总数的47.30%。

　　对此，业内分析人士指出，九牧王频繁进行质押股份融资，说明公司现金流存在问题，如果质押股份过多，公司的大股东或会易主。

　　北京商报记者查阅九牧王2016年上半年财报发现，公司营业收入由去年同期的10.26亿元下滑至今年的9.84亿元，下滑幅度4.09%。营业利润同比下降24.75%至2.06亿元，归属母净利润同比下降11.39%。与此同时，由于2016年上半年主营业绩不佳，九牧王品牌专卖店净关店29家，其中，加盟店减少28家至1880家，直营店减少1家至828家。各销售区收入也有不同程度的下降，华东、东北、西南、西北、中南、华北降幅分别为8.17%、6.25%、4.20%、3.95%、1.86%、1.62%。

　　九牧王男装股份公司旗下拥有JOEONE、FUN、J1三大品牌。截至2011年，九牧王品牌男裤综合市场占有率虽然连续十二年位居全国第一，但整体业绩不佳，在今年上半年，主打品牌JOEONE贡献营收9.38亿元，同比下降7.01%。对此，公司认为业绩下滑主要受上半年极端气候、零售消费环境低迷及公司关店影响。

　　业内人士称，国内男装行业自2012年开始清理库存，但是目前服装企业的渠道渗透率较高，互联网的注入使得商品信息传递速度加快，产品价格更透明，另外海外品牌的冲击也加剧了行业的内部竞争，这些原因造成国内男装生存环境日趋严峻。

　　据了解，从2015年开始，九牧王提出向零售转型，通过对店铺的重新规划与打造，形成可复制的运营标准，建立信息平台将终端店铺直接对接到总公司。但广发证券最近发布的研报却显示，目前九牧王零售转型不及预期，公司已关闭盈利能力低下或者没有盈利能力的店铺，质押股份为公司融资提供担保，以期提振业绩。

　　服装独立评论人马岗认为，目前我国男装处于行业低迷期，虽受国外品牌冲击相对较小，但国内男装行业品牌已经过剩，在当前经济下行的情况下面临整合。整合可以从两方面进行，一方面是纵向整合，缩小利润空间，避免产业链过长，从供应链上降低损耗，提升效率；另一方面是横向整合，多品牌布局发展，向零售型公司转型，树立品牌的差异性，并丰富产品种类，满足消费者多元化、个性化的消费需求。九牧王通过质押股份为公司担保虽然存在一定风险，但是可以快速为公司融资，从而加大主营业务投入，有利于公司高效开展外延投资布局。但若要长久发展，更应该注重打造高性价比的产品和拓宽主营业务，多元化发展才能率先抢占市场。北京商报讯（记者  刘一博  实习记者  白杨）

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