三个月两次被问询，昔日国产奶粉霸主正在创造中国乳业“奇迹”！
9月 2日，贝因美（002570.SZ）收到深圳证券交易所（下称“深交所”）中小板公司管理部《关于对贝因美2016年半年报的问询函》，针对其业绩情况进行了问询，备受资本市场关注。
为此，9月21日，贝因美（002570.SZ）发布了《关于深交所2016年半年报问询函的回复公告》，诸多核心财务细节也首次被披露出来，引发投资者围观。
《财经啸侃》特约、独家撰稿人五谷君注意到，这也是继今年6月贝因美回复深交所关于其2015年年度报告问询之后，贝因美又一次回复深交所询问；深交所两次问询都是直指贝因美业绩“变脸”情况，并更加关注贝因美的会计处理依据及合规性。
业绩下滑量化解读
自2015年以来，贝因美的业绩如过山车般起伏不定，甚至被媒体质疑存在财务造假行为；五谷君更是独家披露诸多信息，在A股市场上引发热议。
2016年上半年，贝因美实现营业收入13.61亿元，与2015年同期相比，下降23%左右；归属于上市公司股东的净利润为亏损2.14亿元，与2015年同期相比，下降108%左右。
然而，今年第一季度，贝因美还是盈利的，但等到今年上半年，却突然陷入亏损，让投资者“大跌眼镜”。
贝因美方面则表示，公司收入及净利润下滑的主要原因是受市场假冒奶粉事件及奶粉新政配方注册过渡行业秩序混乱影响。
对此，深交所要求贝因美，结合产品价格、成本、费用和非经常性损益等方面，详细测算分析收入和净利润大幅下降的具体原因。
在公告中，贝因美方面给出如下数据解读：
1、销量因素：重点产品婴幼儿配方乳粉销售在短期内销量下降，导致营业收入同比减少1.99亿元，同比降幅11%。
2、价格因素：为应对激烈的市场竞争，增加买赠促销活动力度，致使营业收入同比下降。经测算，买赠活动增加导致营业收入同比减少2.13亿元，同比下降12%。
受上述两项因素影响，2016年上半年，贝因美营业收入同比减少4.12亿元，同比降幅在23%左右，并相应减少净利润接近2亿元。
同时，非经常性损益和营业税金及附加、资产减值损失等其他因素，分别减少贝因美净利润1105万和3751万元，合计4856万元。
但由于进口原料降价利好，致使产品生产成本同比有所下降，增加贝因美净利润9539万元；同时，期间费用因素同比减少，也相应增加贝因美净利润4137万元。
五谷君梳理发现，综上合计，2016年上半年，贝因美净利润同比减少1.11亿元，降幅在108%左右。
另外，深交所要求贝因美，详细说明假奶粉事件及政策变化对业务的具体影响。
对此，贝因美方面给出三点理由：
一、2016年Q1（第一季度）三级月销量平台走势平稳，但4月的假奶粉事件发生后，直接对Q2（第二季度）终端销售造成持续性负面影响，三级销量明显下降。
二、2016年Q1活跃会员中新客占比约60%，但4月的假奶粉事件发生后，Q2活跃会员中新客占比直接下降到48%。
三、国家食品药监督管理总局发布奶粉配方注册新政之后，拥有较多品类（品牌）数量的奶粉企业及一批没有研发能力的小品牌工厂（包括进口产品）在市场上集中低价抛售产品，造成包括贝因美在内的许多奶粉牌公司销量明显下降。同时，不得加大的终端促销力度，亦造成盈利的下降。
“千呼万唤始出来”的奶粉新政，是任何企业都必须面对的现实，自称已经受到严重影响的贝因美，又要如何应对呢？深交所也较为关注。
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