上市630天后，万达商业告别港交所最后一分钟股价翻红

　　9月13日是万达商业在港股的最后一个交易日。

　　万达商业早盘低开0.39%，报51.7港元/股，开盘后一路下跌，最低跌至51港元/股，跌幅1.73%，直到收盘前一分钟，万达商业仍跌幅1.25%。最后一分钟，万达商业股价直线拉升，截至收盘，万达商业报51.5港元/股，涨幅1.16%。

　　在港交所交易630天之后，王健林决定将万达商业带回A股。万达商业在8月29日发布的公告中称，万达商业已经向港交所申请于9月20日16时撤回H股在港交所上市，且该申请已经获得批准。

　　在万达商业从H股退市前的这最后一份半年报中，数据显示，截至2016年6月30日六个月，万达商业收入376.35亿元，与2015年同期相比增长21.82%;净利润61.75亿元，比2015年同期增长18.48%。

　　国际评级机构惠誉在9月2日将万达商业评级确认为“BBB”，即调整为负面。

　　惠誉称，万达商业2016年上半年快节奏的土地收购开拓新的万达广场项目，加重未来两年财务状况负担。2017年万达商业负现金流将继续扩大，除非该公司能进一步外部融资，以扩大其投资物业(IP)。否则，公司净债务/调整库存比例将超过40%，而这个数字在2016年上半年为32.8%。

　　万达商业2016年半年报数据显示，截至2016年6月30日，集团拥有总建筑面积约7641万平方米的土地储备，2016年上半年新购置土地项目29个(包含分期收购的待建万达广场以及万达城用地)，总计容建筑面积约548万平方米，平均土地收购成本为1346元/平方米。

　　同时惠誉还表示，预计万达商业母公司大连万达集团的资金回收以支持海外并购存在风险。鉴于资本市场的波动性和不确定性，监管可能阻碍万达集团的融资战略，并导致杠杆增大。

　　根据此前记者获得的信息，万达商业将会大概率选择在上海证券交易所IPO或借壳。万达商业董事会秘书许勇在5月25日举办的2015年度股东周年大会上曾表示，万达商业回归A股仍将采用IPO的形式。

　　无论是选择IPO还是借壳上市，对于万达商业来说均有不小的难度。

　　如果选择IPO的方式，大约需要2—3年的时间。万达商业早在2015年11月13日就已经在证监会官网上预披露了A股的招股说明书，其中拟公开发行不超过2.5亿股A股股票，募集资金约120亿元。

　　若选择借壳上市，以收盘的市值来看，目前万达商业的市值为2377亿港元，体量太大，万达商业需要寻找一个能装下几千亿的壳资源也并非一件易事。

　　据万达商业此前的公告，最终确定的要约收购价格为52.8港元/股，该价格较2014年公司IPO时48港元发行价上浮了10%，较3月29日首次刊发私有化公告前的收盘价溢价了44.5%。

　　（来源：澎湃新闻李晓青）

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