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昨天，苏宁云商发布了2016半年报：归属于母公司股东的亏损额约1.2亿，扣除非经常性损益后亏损约6.9亿。今年6月份，淘宝耗资282.3亿元认购苏宁的股份正式上市，这是阿里苏宁联姻正式完成后，苏宁交出的首份半年报。
在这份成绩单出炉的当天，苏宁云商股价收于11.07元，以15.17元的认购价计算，淘宝持股账面浮亏已经达到76亿元。
去年8月份，苏宁和阿里宣布相互入股：阿里出资282亿成为苏宁第二大股东，苏宁以140亿认购阿里股份。对于长期的战略结盟而言，短期的浮亏似乎并不重要。严峻的问题在于：当前苏宁和老对手京东的营收差距仍然在持续扩大。得到阿里加持之后，苏宁真的还有机会翻盘吗？
危机时刻的联姻：苏宁和京东的差距持续扩大
在宣布与阿里结盟的时候，苏宁在与京东的竞争中，已经处于下风。今年上半年，两者的营收规模差距继续在扩大。
今年上半年苏宁的营收增幅只有9.03%，京东则增长了44.3%。京东上半年的营业收入达到1192亿，相当于苏宁的约1.73倍。下图是根据财报数据整理的近年来京东与苏宁的营收变动趋势对比图：
2011年时，京东的总营收只有211亿元，当时苏宁已经高达938亿元；京东的收入规模只相当于苏宁的四分之一不到。2014年京东首次反超苏宁，双方规模出现逆转。
从2011年到2015年，京东的营收规模分别相当于苏宁的22.5%、42.1%、65.9%、105.6%和133.7%。而到了今年上半年，京东的营收已经相当于苏宁的1.73倍，差距进一步扩大。
对于苏宁京东这样业务高度重合的大型零售商而言，规模往往比短期的利润更重要。规模不仅意味着在采购上的价格优势，还意味着单位销售额更低的成本分摊。
过去两年，苏宁账面仍有利润。但如果扣除非经常性损益之后，2014年和2015年，苏宁分别亏损了12.5亿和14.6亿，两年亏损总额超过27亿元。对苏宁而言，与阿里结盟其实是一场在危机时刻事关生死存亡的联姻。
阿苏结盟：苏宁运营效率追平京东？
苏宁也在发生着一些积极的变化，运营效率在最近两年有明显的提升，尤其是与阿里联姻之后周转速度明显加快。
京东在规模远小于苏宁的时候能够迅速追平并反超，要害在于拥有更快的周转速度、运营效率和更低的运营成本，但去年以来苏宁和京东的运营效率差距在明显收窄。下图是整理的京东与苏宁存货周转天数对比： 共2页 [1] [2] 下一页 苏宁控股刚拿下民企500强亚军 苏宁云商净利就亏了1.21亿 苏宁线上业务占比超三成 苏宁云商发布2016年中报，亏损1.21亿 苏宁云商战略投资8天在线 加速“零售CPU”输出 苏宁投资校园电商8天在线 拓展青年社区便利店 搜索更多: 苏宁 |
