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地产并购暗流涌动，投资者已在摩拳擦掌。红星美凯龙（01528.HK）动作频频，意欲开启家居流通行业的并购盛宴。
8月29日，红星美凯龙与国内知名商业地产基金管理机构高和资本在上海正式对外宣布，将共同发起设立国内首支家居商业地产并购基金，双方作为该基金的联合GP（普通合伙人，即管理人），资金规模为50亿元（将根据需要随时扩募），前期将以红星美凯龙在一二线城市的委托管理商场为主要资产标的。
红星美凯龙董事长车建新介绍：“在这次合作中，红星美凯龙负责在委托管理商场中寻找优质的资产标的，并进行运营管理。高和资本负责基金的结构搭建、募集资金、资产管理和退出机制设计等，充分发挥各自的优势。”
作为联合GP，双方将共同进行投资决策，同时各自出资首期基金的10-15%，其余部分进行外部募资，走资产证券化道路。未来，红星美凯龙也将购买部分劣后产品。
创新轻资产
红星美凯龙曾经入选哈佛商学院案例，哈佛商学院点评，坚持创新是红星美凯龙取得成功的关键因素之一。而这一次也是红星美凯龙对商业地产轻资产运作的全新创新和探索。
“它给中国大型的商业地产连锁企业提供了一个很好的轻资产转型范例。”车建新指出，虽然国内的商业地产公司在做轻资产转型，但很少有成功的案例。
红星美凯龙历经30年的发展，采用轻重结合的双轮发展模式，成为了中国规模最大的家居连锁品牌。截至6月30日，公司共开业经营181家商场，覆盖全国27个省、直辖市和自治区的129个城市，其中自营商场（重资产）56家，委托管理商场（轻资产）125家。
红星的轻资产模式类似于酒店管理公司的品牌输出，主要与中小地产开发商合作，他们想做家居卖场业态，红星为其提供从选址、土地采购到设计施工、招商管理等方面的服务，以此来收取管理费和咨询费。
“对于我们来说，委托管理商场这种轻资产模式需要有一个稳定的经营环境，一旦业主方对资金有流动性的需求，比如碰到困难想把商场卖了或者不想做了，这时候这个家居商业地产并购基金就可以把商场接管过来。” 红星美凯龙副总裁、董事会秘书郭丙合指出，通过并购基金帮助业主方缓解资金压力、盘活合作方资金，也化解了红星的委托管理经营风险。
该基金的另一联合管理人高和资本是中国首支人民币商业地产基金，此前专注于投资一线城市和1.5线城市的核心区域的商业不动产，在北京、上海核心区域投资总额超过240亿元。高和资本通过旧楼改造等系列结构性增值手段可以将投资的商业物业租金提升30%-60%。因此，作为基金的联合管理人，除了基金管理费，红星美凯龙日后还可以分享委托管理店物业增值的好处。
投资“钱景”可期
红星美凯龙的商场选址能力一直被业内奉为圭臬，甚至获得哈佛商学院认可。哈佛商学院总结了红星美凯龙快速成长的原因，其中一条便是，公司可以分辨中国发达城市中有吸引力的土地，并且获得地方政府的支持得以在当地建设商场。 共2页 [1] [2] 下一页 720健康科技助力红星美凯龙“精装中国”战略 红星美凯龙与高和资本发起设立家居商业地产并购基金 北京五环红星美凯龙天桥垮塌 或因广告牌过重 红星美凯龙半年报：日均净赚1326万 红星美凯龙上半年净利增6.65% 营收增3% 搜索更多: 红星美凯龙 |
