|
意料之外，情理之中。
昨日，万达院线发布公告，将中止收购万达影视、传奇影业等重大资产的重组。原因是，本次交易预案公告后证券市场环境发生了较大变化，再择机并购，更有利于保护中小股东利益。
在一位业内分析人士看来，相比之前暴风科技并购案与唐德并购范冰冰公司案被证监会叫停，万达这次中止，是属于公司主动放弃。
昨晚，万达院线总裁曾茂军回复娱乐资本论问询时表示，并购中止的确是公司主动为之，“退是为了进！”
最近，证监会严格控制影视文化类公司的高估值和高利润承诺。之前万达影视承诺的业绩利润是3年完成50.98亿。而这份承诺的背后是传奇影业连续两年亏损，甚至去年亏损额超额过42亿。
“这么大的并购案，并购主体都要跟证监会私下进行多次沟通的。并购消息传出之后，市场反馈并不是很正面。万达这次应该是知难而退。”这位分析人士称。
在今年上海电影节上，娱乐资本论就曾收到消息，证监会第一次审议并没有通过，万达内部也在为这次并购捏一把汗。
就在今年年初，王健林还曾为万达影业（包括万达影视、传奇影业）进行过一次募资，当时的万达气度豪迈，承诺说，如果万达影业1年内上市不成功，集团将回购这部分股份，并给予15%的回报率。最终，高达100亿的募资在王健林的朋友圈里就已经完成。
此次公告显示，上市公司万达院线2016年之内都将不再筹划重组事宜，这也意味着，万达集团的百亿回购，几乎已成定局。
万达并购传奇，王健林的一次“跨国资本运作”
这次并购的大背景，是万达集团对传奇影业的一次“世纪大收购”。
2016年1月12日，万达集团宣布，以不超过35亿美元现金（约合230亿元人民币）收购美国传奇影业公司。这是电影史上，中国企业在外国的最大一笔并购投资。
双方签约后，为万达举旗呐喊的报道不在少数，认为万达集团用230亿购买一家拥有《魔兽世界》、《蝙蝠侠》、《盗梦空间》、《哥斯拉》、《环太平洋》等知名电影的IP版权的海外公司是一笔非常划算交易。
但在当时，娱乐资本论就曾对这次收购持保留意见。
主要原因是，相比好莱坞六大，传奇影业跟此前破产的相对论传媒性质类似，本质上是家做私募基金的电影投资公司，通过跟好莱坞大制片厂一起拼盘投资来分担自己风险，独立性不够。
由于好莱坞近些年中等票房体量的影片在减少，马太效应加速，而像传奇影业这样的公司，一般难以拿到高概念的顶级大片的投资额度，这又间接增加了传奇的风险。
这些来自传奇影业本身以及美国好莱坞电影投资环境的双重风险，都将在万达收购传奇影业之后转嫁到万达身上。
就在收购案公布的1个月之内，今年2月，万达集团马不停蹄，开始为万达影业（包括了万达影视和传奇影业在内的资产包）进行募资，根据当时外界流传的一份BP，这次募资被视为万达影业的Pre-IPO，额度高达100亿。
在相关资料中，万达集团承诺，这次的Pre-IPO将在万达影业上市之后获利退出，如果上市不成，则万达集团回购股份，并给予投资者15%的年化收益率。
看起来，万达集团是先收购传奇，再通过Pre-IPO为这次收购买单，最终将资产装入A股上市公司，如果这一切顺利完成，将是一次完美的“跨国资本运作”。
今年5月12日，上市公司万达院线正式公告，将把万达影视、传奇影业等资产都装入上市公司当中，整体估值372亿。此外，万达院线还将募集配套资金不超过80亿元，用于影院建设项目和补充流动资金。
然而，在中国，最大的风险，无疑是政策风险。
进入下半年，证监会“新班子”在跨界并购领域掀起了一次又一次的暴风骤雨，娱乐行业此前由于众多明星股东的存在曾引发媒体大量关注，最终成为监管的“重灾区”。 共2页 [1] [2] 下一页 万达院线中止重组集团影视资产 深度解析：为什么万达院线中止并购传奇影业？ 王健林影视帝国遇阻：万达院线中止收购传奇影业 “吞下”时光网 万达院线发力线上平台及衍生品业务 万达院线拟全资收购时光网 保留公司品牌和独立运营权 搜索更多: 万达院线 |
