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公司净利润一半以上靠物业增值
根据红星美凯龙的招股公告，截至 2015 年末，公司以自持物业经营 37 家自营商场。随着公司继续获取土地以建设新的自营商场，预期公司所持自持物业规模将逐年增加。而公司的自持物业是作为投资性房地产采用公允价值模式进行后续计量的，其公允价值的波动会影响公司非经常性损益并进而影响公司的利润总额。
2013 年末、2014 年末和 2015 年末，公司投资性房地产账面价值占资产总额的比例分别为 87.03%、87.55%和 84.86%;2013 年、2014 年及2015 年，公司投资性房地产公允价值变动收益占利润总额的比例分别为 45.99%、45.14%和 40.08%;占净利润的比例更是分别高达62.9%、61.6%和54.5%。
公司坦言，“若未来宏观经济形势、房地产市场乃至商业物业运营行业的市场环境出现波动，以公允价值计量的自持物业价值也将随之波动，公司的利润总额或将因此受到较大不利影响”。
星展唯高达香港有限公司研究部主管吴淑燕接受媒体采访时也表示了对商业物业的担忧：“房价快速上涨的黄金时代已经过去了。未来三四年，中国商业地产的前景其实比住宅更令人担忧。中国库存最大的是商业，而不是住宅。”
对于公司净利润过于依赖物业增值，著名经济学家宋清辉表示：“该公司投资性房地产公允价值变动收益占净利润的比例超过50%以上，在A股上市公司不多见，投资者须警惕”。此外，宋清辉还提醒投资者，“公司净利润如此依赖房地产账面增值，不具备可持续性，需要警惕这种过于依赖房地产的风险。一旦发生房地产账面减值，财报数据或会不理想”。
就此问题，记者多次拨打红星美凯龙投资者关系联系电话 ，不过，截止发稿，该电话一直无人接听。（中新社江苏分社 梁非） 共2页 上一页 [1] [2] 扎堆进军保险 新城、红星美凯龙联合成立国峰人寿 红星美凯龙永川家悦商场将于年底开业 红星美凯龙再谋A股IPO 募资62.5亿元 红星美凯龙申请A股上市 二度冲刺IPO 红星美凯龙发布回A招股书 拟发行不超过3.15亿股 搜索更多: 红星美凯龙 |
