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今年以来，不断有内地公司宣布拟从港股退市，并可能回归A股。就在6月6日，TCL通讯（02618，HK）的大股东TCL集团（000100，收盘价3.41元）公告宣布，拟将TCL通讯私有化，并从港交所退市。
记者注意到，TCL集团与TCL通讯作为关联企业，在不同的市场却有着较大的估值差距。截至6月6日收盘，在A股的TCL集团的动态市盈率为40倍，而在港股的TCL通讯的动态市盈率却仅为6.5倍。
私有化TCL通讯
TCL集团6月6日披露，公司董事投票一致通过了《关于拟私有化TCL通讯科技控股有限公司的议案》。
根据上述议案，TCL集团拟通过全资子公司实业控股（T.C.L实业控股（香港）有限公司）私有化TCL集团的控股子公司TCL通讯。交易完成后，TCL通讯将成为实业控股的全资子公司，并从港交所退市。
交易的细则是，实业控股根据港股市场《公司收购及合并守则》，通过协议安排方式收购TCL通讯其他股东的股份。此次交易完成后，实业控股持有TCL通讯100%的股权。
据港交所最新的权益披露信息显示，TCL集团持有TCL通讯65.14%的股权。而且TCL集团的董事长及TCL通讯的董事会主席均是李东生。对于此次私有化交易，TCL集团的解释是：“为促进公司长远发展，实现股东利益最大化，进一步优化公司的整体产业布局。”
不过，TCL集团还是特别提示：TCL通讯私有化程序复杂，尚需TCL通讯独立股东、港交所、香港证券监管部门等的审批，存在审批的不确定性风险。
TCL通讯也宣布，TCL通讯从6月6日起开始停牌。
年营业额是市值的4倍
TCL通讯以TCL及alcatel两大品牌在全球从事设计、生产及销售多款手机及互联网产品，此外其产品销往170多个国家及地区。
TCL通讯2015年的销售额达到了285.58亿港元，净利润达10.57亿港元。不过TCL通讯2015年的销售额和净利润相比2014年同比分别下跌了7%和3%。
对于2015年的下滑，李东生在年报中坦言，是受到了全球经济增长放缓、货币汇率大幅波动，导致消费需求疲弱的影响。
记者注意到，相同行业的企业在A股和港股市场的估值相差较大。目前TCL集团总市值达416亿元人民币，动态市盈率为40倍，而TCL通讯的市值为71亿港元，动态市盈率却只有6.5倍。值得注意的是，TCL通讯2015年销售额是目前市值的4倍。
不过，国泰君安国际认为TCL通讯基于市场饱和、市场竞争加剧和较低的市场占有率，只给予TCL通讯“中性”评级。
每经记者 袁东
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